IxD Capital News

Импакт-инвестиции | Интервью Евы Андрияш для SDG Media

Импакт-инвесторы объединяются для решения социально-экологических вопросов — интервью Евы Андрияш для SDG Media


События текущего кризиса как никогда остро выявили потребность в общественной солидарности и слаженном взаимодействии между потребителем, бизнесом и инвестором, руководствующихся принципами этики и социальной ответственности для решения глобальных вызовов человечества.

Немаловажное значение в этом процессе имеет понимание того, что решение социальных и экологических проблем вовсе не должно противоречить интересам бизнеса и получения прибыли: создание позитивного воздействия на общество и окружающую среду, не противоречащее экономическому развитию, становится возможным благодаря импакт-инвестированию.

Одной из наиболее актуальных тенденций в мировом сообществе сегодня является создание бизнес-сообществ, занятых решением социально-экологических вопросов. Так, например, в международном проекте Impact Management Project участвуют свыше 1,5 тысячи компаний из разных сфер.

Возможно ли зарождение подобного сообщества в России?

Этот и другие вопросы издание «Добрые вести» обсудило в интервью с Евой Андрияш, Председателем Правления IxD Capital:


SDG Media: IxD Capital является успешным и узнаваемым брендом в международном сообществе импакт-инвесторов. Расскажите, пожалуйста, какова главная миссия IxD Capital? Над какими задачами Вы сейчас работаете?

Ева Андрияш: IxD Capital является евангелистом импакт-инвестирования, объединяя частный капитал, бизнес и инновации, способствуя развитию импакт-сектора в России и странах СНГ, при тесном сотрудничестве с международными партнерами.

Ключевой миссией IxD Capital является создание долгосрочной ценности для будущих поколений и построение системы более устойчивого капитализма, в рамках которой бизнес, инновации и капитал стремятся максимизировать друг друга за счет всех показателей: финансовых, экологических, социальных и управленческих.

IxD Capital специализируется на создании и развитии новых индустриальных бизнес-моделей и эффективной трансформации существующих, способствуя реализации глобальной Повестки-2030, а также траектории динамичного роста и устойчивого развития.


Команда IxD Capital имеет многолетний успешный опыт работы и экспертизу в сфере инвестиционного управления и реализации инвестиционных проектов.

Мы постоянно совершенствуем свои навыки в сфере импакт-инвестирования, чтобы стать лучшей версией себя, интегрируем в свою деятельность лучшие финансовые и инвестиционные стратегии и практики.

IxD Capital активно взаимодействует с инвестиционным, финансовым и банковским сектором, а также с институтами развития, крупными международными организациями и транснациональными корпорациями по теме устойчивого развития и реализации глобальной Повестки-2030.

SDG Media: Как отразился кризис пандемии на развитии сектора импакт-инвестиций? Что произошло на международном поле и что происходит в России?

Ева Андрияш: События, происходящие в мире в 2020 году, эксперты не относят к обычному циклическому кризису, происходящему каждые 8−10 лет.

События 2020 года — более существенные, системные, трансформационные события, когда самым коренным образом меняются глобальные институты, финансовые системы и человеческое мировоззрение. Подобные преобразования называют «эпохальными», и происходят они примерно раз в 25−50, а то и 100 лет.

На сегодняшний день инвесторы сфокусированы на сохранении собственных портфелей, для чего им требуется поддержка, дополнительный капитал или реструктуризация существующих активов.

Эффективное использование капитала требует внедрения и применения инновационных решений и трансформации существующих бизнес-моделей.


Импакт-инвесторы располагают капиталом для поддержки приоритетных секторов экономики, которые являются ключевыми в контексте пандемии.

Ежегодное исследование импакт-инвестирования GIIN (GIIN's 2020 Annual Impact Investor Survey), выпущенное в апреле 2020 года, выявило определенные закономерности изменения инвестиционных стратегий в связи с пандемией — большинство инвесторов придерживаются своих плановых инвестиционных стратегий и рассматривают новые потенциальные для роста индустрии.

SDG Media: Расскажите о приоритетных направлениях, в которые могут вкладывать импакт-инвесторы?

Ева Андрияш: COVID-19 распространился по всему миру, спровоцировав серьезные перемены как в секторе здравоохранения, так и в экономике в целом. В то время, как некоторые сегменты рынка столкнулись с определенными трудностями, для других секторов открылись новые возможности, отражающие их адаптационные способности. В обоих случаях необходимость импакт-инвестиций (или дополнительных импакт-инвестиций) является очевидной.

Ключевой областью для инвестиций также становятся финансовые услуги — недавнее исследование BFA Global выявило прямую связь между установленными ограничениями по доходам и количеством расходов примерно для 50% опрошенных. Показательным является тот факт, что подавляющее большинство опрошенных располагают сбережениями, которые способны обеспечивать комфортный для них уровень жизни на период 4−7 недель.

Ограничения для малого и среднего бизнеса (МСП) предполагают необходимость быстрого кредитования физических лиц и МСП наряду с грантами и иной помощью.

Дополнительные вложения требуются и в сельскохозяйственном секторе — торговые ограничения препятствуют потокам продовольствия на ключевые рынки, обостряя проблему продовольственной безопасности и нехватки рабочей силы из-за рисков заболеваемости и установленных ограничений на передвижение.

Данные ограничения влияют на всю цепочку поставок производства, впрочем, как и на логистику, обработку и распределение продукции. По оценкам Мировой продовольственной программы (World Food Program), до 265 миллионов человек могут столкнуться с острой нехваткой продовольствия к концу 2020 года.

COVID-19 нанес серьезный удар по промышленности, связанной с ископаемыми видами топлива. И это еще один повод серьезно задуматься о переходе на возобновляемые источники энергии, которые, как стало очевидно, — не только экологически чистые, но и экономически выгодные. Об этом говорится в новом докладе, подготовленном под эгидой Программы ООН по окружающей среде (ЮНЕП).

Спрос на альтернативные источники энергии в мире продолжает расти. В 2019 году доля возобновляемых источников энергии, за исключением крупных гидроэлектростанций, в мировом производстве увеличилась до 13,4% с 12,4% в 2018 году и 5,9% в 2009 году.

Повышенный интерес сейчас вызывают проекты, связанные с реализацией следующих Целей устойчивого развития (ЦУР):


  • ЦУР № 3 «Обеспечение здорового образа жизни и содействие благополучию для всех в любом возрасте»;

  • ЦУР № 4 «Обеспечение всеохватного и справедливого качественного образования и поощрение возможности обучения на протяжении всей жизни для всех»;

  • ЦУР № 8 «Содействие поступательному, всеохватному и устойчивому экономическому росту, полной и производительной занятости и достойной работе для всех»;

  • ЦУР № 13 «Принятие срочных мер по борьбе с изменением климата и его последствиями»;

  • ЦУР № 14 «Сохранение и рациональное использование океанов, морей и морских ресурсов в интересах устойчивого развития»;

  • ЦУР № 15 «Защита, восстановление экосистем суши и содействие их рациональному использованию, рациональное управление лесами, борьба с опустыниванием, прекращение и обращение вспять процесса деградации земель и прекращение процесса утраты биологического разнообразия».

Следование тренду растущего спроса инвесторов — это распространение импакт-фондов и импакт-стратегий, которые интегрируют этические соображения в инвестиционный процесс. Критерий окружающей среды, социальных вопросов, внутрикорпоративных отношений (ESG), социально ответственное инвестирование (SRI) и импакт-инвестирование — это отраслевые термины, часто используемые как компаниями, так и инвесторами.

Таким образом, вне зависимости от действий конкретных правительств, поддерживающих или, напротив, препятствующих развитию устойчивого инвестирования посредством инструментов монетарной и фискальной политики, корпорации и инвесторы, нацеленные на долгосрочный успех, вероятно, будут стремиться к увеличению доли своих инвестиций в устойчивое развитие (импакту).

Развитие технологий стало важным базовым направлением работы во всех секторах.

Если говорить о приоритетных для инвестирования секторах, то среди импакт-инвесторов в настоящий момент лидируют следующие:


  • Финансовый сектор (в т.ч. глубина и масштабирование финансовых услуг для пользователей);

  • Продовольственный сектор;

  • Сектор здравоохранения;

  • Сектор инфраструктурных проектов;

  • Сектор возобновляемых ресурсов и альтернативной энергетики;

  • Логистический сектор;

  • Сектор коммуникации, связи и ИТ-технологий.

Ожидается, что в ближайшее время выделится еще несколько приоритетных секторов, так как кризис еще находится в стадии развития.

Важным фокусом инвестиционных интересов крупнейших институциональных и частных импакт-инвесторов являются рынки развивающихся стран — наиболее пострадавшие за время мирового кризиса и имеющие большой потенциал для роста.

SDG Media: Можно сказать, до пандемии венчурный рынок относился скептически к импакт-инвестициям. Была путаница в определениях и понимании этого направления. Сейчас импакт-инвестиции стали мейнстримом во всех странах среди всех категорий инвесторов. Что повлияло на реализацию такой повестки?

Ева Андрияш: В прошлом среди классических инвесторов существовало широко распространенное убеждение, что ставка на устойчивое развитие сужает рамки потенциальных инвестиционных проектов и может привести к меньшей доходности.

К счастью, в настоящее время инвестирование с целью получения высокой прибыли и инвестирование в соответствии с высокими моральными убеждениями и идеалами не являются взаимоисключающими понятиями.

На сегодняшний день все больше инвесторов придерживаются мнения, что компании, сочетающие устойчивую модель финансирования, устойчивые практики ведения бизнеса и устойчивые бизнес-модели, напротив, могут создавать бóльшую прибыль для акционеров.

Для того, чтобы импакт-инвестиции приводили к максимально положительным социальным, экологическим и другим нематериальным последствиям, оставаясь при этом высокорентабельными финансовыми инструментами (привлекающими все большее количество активов и капитала), финансовым рынкам необходима определенная ясность в отношении ожидаемых эффектов от реализации импакт-проектов.

Для диверсификации инвестиционной импакт-стратегии и максимизации положительных эффектов от импакт-инвестирования важно наличие на рынке:


  • Во-первых, единой методологии, инструментария и практических метрик, определяющих надежность и репутацию тех или иных импакт-инвестиций на рынке.

  • И, во-вторых, базовых критериев для оценки качества и надежности потенциальных методов импакт-инвестирования.

Каждое инвестиционное решение имеет свои краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные ориентиры, а также отрицательные или положительные социальные, экологические и другие последствия.

Выделение характеристик импакт-инвестирования обеспечивает высокий уровень ясности на рынке, что, в свою очередь, формирует у инвесторов понимание самой концепции импакт-инвестирования. Правильное понимание концепции импакт-инвестирования является ориентиром для всех категорий инвесторов и помогает определить точную инвестиционную стратегию.

Импакт-инвестирование бросает вызов давним представлениям о том, что социальные и экологические проблемы должны решаться только посредством благотворительных пожертвований, и что рыночные инвестиции должны быть направлены исключительно на достижение финансовой отдачи.

Никогда не было большей необходимости или лучшего времени для разработки решений в масштабах, способных улучшить миллиарды жизней людей и Планету в целом.

В период после кризиса пандемии COVID-19 многие смогут пересмотреть свой подход к инвестированию и распределению капитала, и даже, возможно, сделать устойчивое развитие главным фокусом своей инвестиционной философии.

Здесь можно привести в пример Данию, которая приложила множество усилий к строительству более устойчивого общества — как оказалось, применение этой философии на практике ведет к созданию динамичной и жизнеспособной бизнес-среды, которая, в свою очередь, заложила основы для появления одной из сильнейших фондовых бирж в мире.

SDG Media: У Вас многолетний успешный опыт в управлении инвестиционными капиталами и реализации крупных инфраструктурных проектов. Расскажите о фундаментальных принципах, отличающих сектор импакт-инвестирования.

Ева Андрияш: Да, такие принципы действительно есть, и большинство импакт-фондов и инвесторов их придерживаются.

Совместно с ведущими импакт-инвесторами были разработаны четыре фундаментальных принципа импакт-инвестирования:


1. Целенаправленное положительное воздействие на окружающую среду, что предполагает постановку прозрачных финансовых целей и качественную оценку потенциальных последствий от реализации импакт-проектов, а также наличие выверенной стратегии, методов и методик инвестирования, которые будут использованы при реализации импакт-проектов.

2. Использование актуальных фактических данных для формирования импакт-стратегии, что включает в себя выявление социальных или экологических потребностей в соответствии с новейшими эмпирическими исследованиями (или устоявшимися научными концепциями), а также с учетом общественного мнения. В процессе инвестиционного планирования важно обеспечить целостный и стратегический подход, который позволит минимизировать отрицательное и максимизировать положительное воздействие от импакт-инвестиций. Немаловажным аспектом является также определение качественных и количественных показателей, которые будут использованы для оценки эффективности достижения поставленных целей.

3. Эффективное управление инвестиционным циклом, что включает в себя регулярный и систематический план-факт анализ в течение всего срока окупаемости инвестиций, а также проработку всех сценариев реализации проекта с целью минимизации потенциальных рисков. Для эффективного управления импакт-инвестициями также важна прозрачность и целостность в отношении отчетности и предоставляемых инвесторами данных о потенциальных негативных последствиях реализации инвестиционных проектов.

4. Содействие росту отрасли импакт-инвестирования посредством прозрачного распределения и использования финансовых благ и капитала, приверженности международным договоренностям в рамках Повестки-2030, применению единых в отрасли подходов и унифицированных стандартов, а также внедрению успешных международных практик и инструментов реализации импакт-проектов.

Текст интервью доступен на портале SDG Media.