Publications

ESG-повестка | Реформы ЕС

Европейский Союз продвигает реформы устойчивого финансирования, связанные с критериями ESG


Тема устойчивого финансирования уже давно стоит на главной повестке дня в политических кругах Европы.

Сейчас уже можно с уверенностью говорить, что критерии ESG (окружающей среды, социальных вопросов, внутрикорпоративных отношений), которые ранее существовали только в контексте рыночных отношений, будут регулироваться всеобщим нормативным режимом. Продвижение реформ в области финансового законодательства в Европейском Союзе идет активными темпами, и введение критериев ESG на законодательном уровне станет одной из ключевых вех на этом пути развития.

В настоящее время европейская комиссия продолжает работу над обновленной стратегией развития, опираясь на План действий по росту устойчивого финансирования (the Action Plan on Financing Sustainable Growth) и доклады группы технических экспертов по устойчивому финансированию (Technical Expert Group on Sustainable Finance).

Европейской Комиссией на текущий момент проделана обширная работа, и результатом этой работы стало принятие Положения о раскрытии информации об устойчивом финансировании (Sustainable Finance Disclosure Regulation), Положения о контроле показателей состояния климата (Climate Benchmarks Regulation), а также Положения о таксономии (Taxonomy Regulation). Однако, Комиссии предстоит проделать еще большое количество работы для уточнения деталей уже существующих актов и продвижения проектов, которые на сегодняшний день находятся в стадии разработки необходимого законодательства.

Многие проекты имеют непосредственное отношение к управляющим активами и финансовым консультантам, в то время как другие оказывают на них косвенное влияние, ориентируясь на инвесторов или объекты инвестиций. Новая законодательная база будет представлять собой сложную систему правил и стандартов, направленных на интеграцию критериев ESG в каждое звено инвестиционной «цепочки».

В связи с этим, управляющим активами и финансовым консультантам необходимо пересмотреть свой подход к критериям ESG относительно их возможностей для:

  • организации внутренних процессов;

  • управления рисками и изменений в инвестиционных стратегиях;

  • минимизации пробелов в данных (особенно это касается частных инвестиционных компаний);

  • разработке и классификации финансовых продуктов;

  • анализа основной экономической деятельности компании;

  • согласования основных условий договора с инвесторами;

  • качественной организации отчетности;

  • осуществления руководства;

  • установки приоритетов для участия.

На сегодняшний день правительство Великобритании не огласило сферу применения различных законодательных актов, связанных с критериями ESG (и, в частности, сферу применения Положения о таксономии), поэтому все еще остаются открытые вопросы к применению пакета данных реформ после окончательного переходного периода Brexit.

Для того, чтобы бизнесу воспользоваться возможностями, потенциально открывающимися в связи с переходом Европейского Союза к системе устойчивого финансирования, крайне важно оставаться в курсе вводимых государством новых нормативных правовых актов (НПА).

К примеру, команда Sidley’s ESG регулярно консультирует различных финансовых агентов о состоянии законодательства в области ESG, опираясь на обширный опыт инвестиционных сделок в различных дисциплинах и секторах.

Положение о раскрытии информации об устойчивом финансировании (Sustainable Finance Disclosure Regulation) вводит требования о раскрытии информации компаниями по следующими направлениям своей деятельности:

  • об интеграции рисков устойчивости;

  • об учете неблагоприятных воздействий устойчивости;

  • об устойчивых инвестиционных целях;

  • о значимости раскрытия экологических и/или социальных факторов в процессе принятия инвестиционных решений и в процессе оказания консультационных услуг.

Три европейских надзорных органа (EBA, EIOPA и ESMA) в настоящее время проводят консультации по предлагаемым стандартам в отношении содержания, методологии и представления данной информации как на уровне предприятия, так и на уровне продукции.

Положение о контроле показателей состояния климата (Climate Benchmarks Regulation) вводит несколько новых категорий показателей, на основе которых может быть оценено влияние бизнеса на климат. Это делается в целью помочь инвесторам оценить углеродный след их инвестиций.

Несмотря на то что новые требования должны были быть применены уже к 30 апреля 2020 года, в настоящее время Европейской Комиссией все еще не выпущены соответствующие делегированные акты (однако, 29 апреля было выпущено «Письмо о бездействии»).

Положение о таксономии (Taxonomy Regulation) устанавливает единую систему классификации экологически устойчивых видов экономической деятельности в ЕС.

На основе рекомендаций Положения Европейская Комиссия должна выработать технические критерии отбора, которые будут определять, является ли экономическая деятельность экологически устойчивой (и в какой степени, если она таковой признается).

Эти критерии будут разработаны посредством делегированных актов по двум направлениям: одно из направлений будет будет включать критерии по целям, связанным с климатом, а другое направление — по четырем другим экологическим задачам. Положение о таксономии будет применяться только тогда, когда соответствующие делегированные акты будут опубликованы.

В то же время в Европейском Союзе ведется разработка других законодательных и регуляторных проектов по внедрению критериев ESG, основополагающими принципами которых являются:

1. Повышение прозрачности и достоверности раскрытия крупными компаниями информации об их социальных и экологических показателях и результатах.

2. Интеграция критериев ESG в консультативную работу и услуги инвестиционных фирм и страховых дистрибьюторов.

3. Рассмотрение рисков и факторов устойчивости инвестиционными фирмами и управляющими фондами в процессе разработки стратегий развития.

4. Потенциальное внедрение нормативной и надзорной структуры для оценки рейтинга по внедрению критериев ESG (как недавно было предложено Стивеном Майжором, председателем ESMA).

5. Разработка критериев экологической маркировки Европейского Союза для финансовых продуктов и определение минимальных экологических показателей этой группы продуктов.

6. Установление стандарта зеленых облигаций ЕС (EU GBS).

7. Рассмотрение характеристик устойчивости в кредитных рейтингах.

8. Интеграция рисков и критериев ESG в пруденциальное банковское регулирование (наравне с руководством по управлению рисками, связанными с климатом и окружающей средой, и учетом критериев ESG при предоставлении кредитов).

9. Интеграция рисков и критериев ESG в пруденциальное регулирование страхования (в частности, в отношении смягчения последствий изменения климата).

10. Разработка потенциальных мер против чрезмерного давления со стороны финансового сектора на корпорации с целью определения приоритетности краткосрочных результатов над долгосрочными целями на основании критериев ESG (как недавно обсуждалось в отчетах EBA, ESMA и EIOPA).

11. Обзор недавно введенных требований по взаимодействию с акционерами, с помощью которых институциональные инвесторы и управляющие активами описывают, как они взаимодействуют с инвестируемыми компаниями, в частности, по вопросам критериев ESG.

12. Мониторинг со стороны EIOPA национальной практики надзора в отношении управления рисками ESG на различных предприятиях.

13. Установление требований должной осмотрительности в цепочке поставок для выявления, предотвращения, смягчения и учета нарушений прав человека (в том числе, прав ребенка) и основных свобод, серьезных телесных повреждений и/или рисков для здоровья.

14. Установление требований должной осмотрительности в цепочке поставок для выявления и предотвращения наносимого ущерба окружающей среде (в том числе, в отношении климата).

Читать далее:



Все актуальные новости в мире импакта, устойчивого развития и smart-финансов на нашем официальном Телеграм-канале IxD Capital | Impact Channel
ЦУР, ESG, Импакт