Publications

Устойчивое производство | COVID-19

Международное производство в условиях пандемии COVID-19


В 2020 году COVID-19 оказывает серьезное влияние на мировые потоки прямых иностранных инвестиций (ПИИ).

Ожидается, что уровень ПИИ резко упадет с уровня 2019 года (1,5 триллиона долларов) на уровень ниже периода финансового кризиса, тем самым нивелируя и без того слабый рост в данной области за последнее десятилетие. Особенно сильный спад ожидается в потоках ПИИ, направляемых в развивающиеся страны, так как инвестиции, связанные с сырьем и ориентированные на экспорт, подвержены последствиям пандемии в большей степени.

Уже 30 лет Конференция ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) выпускает доклад о мировых инвестициях, предоставляя информацию о текущих экономических трендах, полученных путем мониторинга региональных тенденций в области ПИИ и наблюдения за региональными и глобальными инвестиционными стратегиями.

Отчет 2020 года, естественно, опирается на данные о влиянии COVID-19 на мировую экономику. Также данный отчет отличается от предыдущих наличием новой главы об инвестировании в проекты по достижению Целей устойчивого развития (ЦУР). Учитывая, что до крайнего срока реализации Повестки-2030 осталось менее десятилетия, особенно важным является оценить ожидаемые изменения в структуре инвестиций в ближайшие годы.

Доклад о мировых инвестициях является важным инструментом развития международного сообщества, поэтому он рекомендован к прочтению инвесторам, политикам и всем заинтересованным сторонам.

Однако COVID-19 не является единственным движущим фактором изменения структуры ПИИ. Кризис может стать катализатором процесса реструктуризации и трансформации международного производства в этом десятилетии, открывая потенциал для повышения степени устойчивости мировой системы в целом, но этот исход будет зависеть от способности мирового сообщества воспользоваться преимуществами новой промышленной революции и преодолеть растущий вынужденный экономический национализм.

Сейчас мировое производство тяготеет к более коротким производственно-сбытовым цепочкам, более высокой концентрации добавленной стоимости и сокращению международных инвестиций в физические производственные активы. Эти тенденции провоцируют определенные неудобства для развивающихся стран, так как на протяжении десятилетий их развитие и стратегия индустриализации зависели от привлечения ПИИ, расширения собственного участия в ГЦС и постепенной технологической модернизации в международных производственных сетях.

С другой стороны, ожидаемая трансформация международного производства также приносит некоторые возможности для развития, в частности:

  • содействие инвестициям, направленным на повышение устойчивости;

  • построение региональных цепочек создания стоимости и выход на новые рынки через цифровые платформы.

Использование указанных выше возможностей потребует изменения стратегии развития. И, хотя Экспортно-ориентированные инвестиции, направленные на использование факторов производства, ресурсов и дешевой рабочей силы будут оставаться важными, их объем будет сокращаться (и первые шаги на этом пути могут быть очень нелегкими).

Сотрудничество в данном контексте будет иметь решающее значение — устойчивое развитие зависит от глобальной политической обстановки, благоприятной для трансграничных инвестиций.

Все яснее становится необходимость инвестиций в сектор Целей устойчивого развития (ЦУР). Институциональные капиталы на мировых рынках находятся в поиске инвестиционных возможностей не в сфере производства, а в области проектов создания инфраструктуры, внедрения ВИЭ, улучшения качества водоснабжения и санитарии, развития продовольственного сектора и сельского хозяйства, улучшений в сфере здравоохранения.

Мировые тенденции и перспективы инвестирования


Кризис COVID-19 вызовет резкое сокращение ПИИ — на 40% по сравнению с 2019 годом, примерно до уровня 2005 года в 1 триллион долларов США. Ожидается также, что объем ПИИ сократится еще на 5−10% в 2021 году и начнет восстанавливаться в 2022, хотя все прогнозы являются очень приблизительными и неопределенными — все зависит от продолжительности кризиса и эффективности политических мер для смягчения экономических последствий пандемии. Усиливают неопределенность геополитические и финансовые риски, а также сохраняющаяся торговая напряженность.

Изоляционные меры замедляют реализацию. инвестиционных проектов, а перспектива глубокой рецессии заставит транснациональные корпорации (ТНК) провести переоценку текущих и новых проектов.

В ТОП-5000 ТНК, на которые приходится подавляющая часть ПИИ, ожидаемые доходы за год пересмотрены в среднем на 40% в меньшую сторону, при этом некоторые отрасли считаются заведомо убыточными. Низкая прибыль повлечет за собой сокращение объемов ПИИ, на которые приходится более 50% ПИИ (в среднем значении).

Последствия, хоть и ощущаются во всем мире, имеют разную тяжесть в зависимости от региона. Например, развивающиеся экономики ожидают наибольшее падение ПИИ, так как они являются более зависимыми от ПИИ в части глобальных цепочек формирования стоимости, а также из-за невозможности принять меры экономической поддержки, принятые развитыми странами:

  • Ожидается, что в развитых странах потоки ПИИ в Европу сократятся на 30−45% - значительно больше, чем в Северной Америке и других развитых странах, так как Европа на пороге кризиса находилась в более уязвимом положении.

  • Прогнозируется, что потоки ПИИ в Африку сократятся на 25−40%, что будет усугубляться низкими ценами на сырье.

  • Потоки в развивающиеся страны Азии будут серьезно затронуты из-за их уязвимости в случае разрыва цепочек поставок, зависимости от ГЦС и неспособности диверсифицировать производственные площадки. По разным прогнозам, ПИИ сократятся на 35−40%.

  • Касательно региона Карибского бассейна и Латинской Америки — ожидается, что инвестиции там сократятся вдвое. Кризис в этом регионе усугубляется политической турбулентностью, несовершенством структуры и уязвимостью отраслевого профиля стран.

  • Ожидается, что в странах с переходной экономикой потоки ПИИ сократятся на 30−45%, хотя в 2019 году в данном регионе отмечался небольшой рост.

Перспективы ПИИ в структурно-слабых и уязвимых экономиках весьма печальны. Многие наименее развитые страны зависимы от ПИИ в добывающую промышленность, а многие островные государства зависимы от инвестиций в сферу туризма.

Несмотря на резкое сокращение мировых потоков ПИИ во время кризиса, международная производственная система будет продолжать играть важную роль в экономическом росте и развитии.

Инвестиционная политика развития


Инвестиционная политика является важным компонентом ответной реакции мирового сообщества на пандемию. Некоторые многосторонние группировки, в том числе G20, выпустили декларации в поддержку международных инвестиций. Более 70 стран приняли меры либо по смягчению негативного влияния на ПИИ, либо для защиты отечественной промышленности от иностранного поглощения. Меры поддержки включают онлайн-содействие инвестициям, услуги, связанные с пандемией, агентств по продвижению инвестиций (АПИ) и новые стимулы для инвестиций в сферу здравоохранения. Несколько стран ужесточили механизмы проверки иностранных инвестиций для защиты системы здравоохранения и других стратегических отраслей. Другие варианты принятых мер включают обязательства по производству, запреты на экспорт медицинского оборудования и снижение импортных пошлин для медицинского оборудования.

Кризис также отложил проведение переговоров по международным инвестиционным соглашениям — пандемия будет иметь долгосрочные последствия для разработки инвестиционной политики. С одной стороны, ситуация может закончиться более ограничительной политикой привлечения иностранных инвестиций в стратегических отраслях, а с другой — ситуация может вылиться в усиление конкуренции за инвестиции.

На международном уровне пандемия подчеркнула необходимость реформы системы международных инвестиций.

Привлечение ПИИ остается важной политической целью — страны разрабатывают меры, направленные на либерализацию, поощрение и содействие ПИИ. Подобные шаги были сделаны в отношении горнодобывающей промышленности, энергетике, финансах, сфере транспорта и связи. Некоторые страны упорядочили облегченные административные процедуры для инвесторов.

Кроме пандемии, в мире произошло несколько значимых событий, которые будут оказывать влияние на инвестиционный климат мира — в том числе, прекращение двусторонних инвестиционных договоров внутри ЕС, Brexit, вступление в силу соглашения об учреждении Африканской континентальной зоны свободной торговли.

Международное производство


Десятилетие до 2030 года может оказаться десятилетием преобразований для международного производства. Торговые и инвестиционные тенденции раскрываются в трех ключевых аспектах международного производства: степень фрагментации и длина цепочек создания стоимости, географическое распространение добавленной стоимости, и выбор моделей управления ТНК, которые определяют степень распространения торговли.

Три ключевых технологических направления будут определять развитие мирового производства:

  • автоматизация с использованием робототехники;

  • расширение цифровизации цепочки поставок;

  • аддитивное производство.#nbsp.

Внедрение вышеуказанных технологий будет зависеть от политической среды для торговли и инвестиций, а также от проблем устойчивости, включая критерии ESG, рыночные изменения в продуктах и процессах и меры по обеспечению устойчивости цепочки поставок.

В зависимости от отправного пункта каждой из отраслей, существует четыре модели дальнейшего развития:

1. Перераспределение — приведет к построению коротких, менее фрагментированных цепочек создания стоимости, более высокой географической концентрации добавленной стоимости.

2. Диверсификация — приведет к более широкому распределению экономической деятельности.

3. Регионализация — уменьшит физическую длину, но не фрагментацию поставок цепей, а географическое распределение добавленной стоимости увеличится.

4. Репликация — приведет к более коротким цепочкам создания стоимости и перераспределению этапов производства, следовательно, более географически распределенной деятельности, но более концентрированной добавленной стоимости.

Наличие нескольких траекторий показывает вариативность дальнейшего развития системы мирового производства, однако, в целом тенденции давления на систему сохраняются.

По прогнозам аналитиков, трансформация международной системы производства может привести как к проблемам, так и к ряду потенциальных возможностей для инвесторов:

  • К проблемам можно отнести рост изъятия капиталовложений, перемещение и перераспределение инвестиций, а также сокращение объема инвестиций, направленных на повышение эффективности, что подразумевает жесткую конкуренцию за ПИИ. Изменения в местных детерминантах инвестиций часто негативно влияют шансы развивающихся стран привлечь инвестиции ТНК.

  • Возможности, возникающие в результате трансформации, включают привлечение инвесторов, стремящихся диверсифицировать базы снабжения и создавать избыточность и устойчивость. Рыночные инвестиции увеличатся. Более короткие цепочки создания стоимости принесут больше инвестиций в распределенное производство и выпуск готовой продукции с широким наращиванием промышленного потенциала и кластеризацией. Цифровая инфраструктура и платформы позволят создать новые приложения и услуги, а также улучшить доступ к ГЦС.

Инвестирование в Цели устойчивого развития (ЦУР)


Тенденции финансирования ЦУР на мировых рынках капитала:

  • ЮНКТАД впервые оценила инвестиционные потребности для ЦУР в своем 14-м Докладе о мировых инвестициях, определив 10 ключевых секторов, охватывающих все 17 ЦУР.

  • Фонды устойчивого развития быстро растут в количестве, разнообразии и размерах. По оценкам ЮНКТАД, количество средств, выделенных для инвестирования в устойчивое развитие, сейчас достигло 1,2−1,3 триллиона долларов США. Однако, стоит отметить, что большая часть данных средств инвестируется в развитые страны (к примеру, на внедрение ВИЭ).

  • Глобальные усилия по борьбе с пандемией стимулируют рост фондов устойчивого развития, особенно в сфере социальных бондов. В первом квартале 2020 социальные облигации, связанные с COVID-19 привлекли 55 миллиардов долларов США, превысив общую стоимость социальных облигаций, выпущенных в 2019 году. Фондовые биржи активно поддерживают рынок бондов, связанных с COVID-19, например, путем отказа от листинговых сборов.

В следующее десятилетие перед мировым сообществом стоит задача совместить рост предложения продуктов на тему устойчивого развития с выделением большего внимания проектам по достижению ЦУР в развивающихся странах, особенно, в наименее развитых странах.

Прогресс во внедрении критериев ESG


Инвестирование в ЦУР предполагает не только мобилизацию средств и их перераспределение по ключевым секторам, а также — внедрение хороших практик в области окружающей среды, социальной сферы и управления (ESG), чтобы достичь положительного эффекта от инвестиций.

Фондовые биржи обеспечивают платформу для устойчивого финансирования и осуществляют руководство для корпоративного управления. Более половины бирж по всему миру сейчас предоставляют рекомендации по отчетности в сфере устойчивого развития.

ЦУР все чаще попадают в область интересов инвесторов и становятся объектом отчетности компаний, однако, ключевой проблемой (и задачей) остается качество раскрытия информации и гармонизация стандартов отчетности.

Актуализация ЦУР в инвестиционной политике


Более 150 стран приняли национальные стратегии устойчивого развития или осуществили пересмотр действующих планов развития с учетом ЦУР. Анализ ЮНКТАД показывает, что, хотя многие из этих стратегий подчеркивают необходимость дополнительных финансовых вложений, очень немногие ресурсы содержат дорожные карты для поощрения инвестиций в ЦУР.

Применяемые стратегии поощрения ограничены в количестве и предполагают фрагментарный и поэтапный подход. В основном страны продвигают идею инвестирования в ЦУР через внутренние инструменты стимулирования. Тем не менее, такие ключевые ЦУР как здоровье, водоснабжение и санитария, образование и адаптация к изменению климата редко охватываются конкретными мерами стимулирования инвестиций.

Большой стимул для инвестиций в ЦУР — новый пакет действий по преобразованию системы


Базирующийся на Основах инвестиционной политики в интересах устойчивого развития ЮНКТАД, новый План действий предполагает шесть основных действий по преобразованию системы:

1. Учет ЦУР в рамках национальной инвестиционной политики и в режиме международного инвестиционного договора.

2. Переориентация стратегий продвижения и содействие инвестициям в ЦУР.

3. Создание региональных инвестиционных соглашений по ЦУР.

4. Развитие новых форм партнерства для инвестиций в ЦУР.

5. Углубление интеграции ESG на финансовых рынках путем организации глобального мониторинга с согласованным подходом к раскрытию информации.

6. Изменение глобального делового мышления.

Обновленный План действий является ответом на призыв Генеральной Ассамблеи ООН Резолюцией Генеральной Ассамблеи «Содействие инвестициям для устойчивого развития» (A/RES/74/199) за «конкретные рекомендации по продвижению инвестиций для реализации Повестки дня на период до 2030 года».

В соответствии с просьбой Генеральной Ассамблеи, ЮНКТАД продолжит регулярный мониторинг глобальных инвестиционных тенденций и политики в области ЦУР. ЮНКТАД также будет продолжать поощрять инвестиции в ЦУР через глобальные платформы, например, такие как Всемирный инвестиционный форум (в партнерстве со всеми ключевыми инвестициями-разработчиками и заинтересованными сторонами).

Читать далее:



Все актуальные новости в мире импакта, устойчивого развития и smart-финансов на нашем официальном Телеграм-канале IxD Capital | Impact Channel
ЦУР, ESG, Импакт