Publications

Импакт-инвестирование | Франция

Рынок импакт-инвестиций во Франции


Несмотря на давние французские традиции государственного участия в экономике, последовательно сменявшиеся правительства, как левые, так и правые, стремились создать так называемую про-деловую среду, искомую международными инвесторами. Бывший премьер-министр Лионель Жоспен приватизировал или частично приватизировал больше компаний, чем четыре его предшественника вместе взятые. Air France, France Telecom и Thomson Multimedia — флагманы французской экономики, но и другие телекоммуникационные, оборонные, авиационные и банковские компании перешли от государственного ведомства к частному сектору.

Для многих иностранцев проживание во Франции неотделимо от необходимости работать или вести частный бизнес. Президент Франсуа Олланд активизировал усилия, чтобы показать всему миру настрой Франции на международный бизнес и на поиск путей роста рынка.

Инвестиционный климат во Франции


Хотя бизнес в сфере электронных технологий стремительно растет, традиционно сильными сторонами французской экономики считаются машиностроение и транспорт — мало кто будет спорить, что поезда TGV можно охарактеризовать как одни из лучших в мире. Некоторые инженерные таланты давно перетекли в гламурный мир веб-предприятий, однако точные науки (ядерная, оборонная, химическая, телекоммуникационная и фармацевтическая промышленность) до сих пор привлекают лучших выпускников. Имея объем продаж на уровне 46,2 миллиардов долларов США, Франция представляет 24% европейского фармацевтического рынка, и является основным производителем лекарственных средств на континенте.

Более 150 биотехнологических и фармацевтических компаний из Северной Америки, в том числе Amgen, Abbott Labs, Baxter, Genzyme и Quintiles, в настоящее время работают во Франции. Как и следовало ожидать, французские агентства по развитию очень оптимистично смотрят на преимущества выбора Франции в качестве европейской базы.

Министерство иностранных дел и международного развития, главный правительственный орган, приводит пять причин, почему иностранные компании должны инвестировать во Францию.

1. Франция является глобальной экономической державой:

По данным Международного валютного фонда (МВФ), Франция является второй по величине экономикой в Европе и занимает пятое место в мире по объему ВВП. Кроме того, страна является основным туристическим направлением в глазах путешественников всего мира — хотя эта отрасль экономики, как известно, сейчас испытывает определенные сложности в связи с пандемией.

2. Страна предлагает конкурентные затраты на оплату труда:

Средние затраты на одного работника во Франции ниже, чем в Соединенных Штатах, Германии и Японии. Кроме того, организация бизнеса и эксплуатационные расходы во Франции ниже, чем в Италии, Японии, США и Германии.

3. Страна имеет высококвалифицированную и высокопроизводительную рабочую силу:

Франция занимает шестое место в мире по часовой производительности труда, опережая Германию (7-е место) и Соединенное Королевство (13-е место).

4. Существуют налоговые меры по содействию конкурентоспособности:

Несмотря на то, что налоги во Франции заставили нескольких крупных бизнесменов сократить масштабы своей деятельности, здесь разработаны и поощрительные меры. Так, например, налоговый кредит на увеличение уровня конкурентоспособности и занятости (CICE) позволяет сократить затраты на рабочую силу на 6%. В денежном эквиваленте это выражается 20 миллиардами евро ежегодной экономии. Этот налоговый кредит рассчитывается пропорционально валовому расходу на оплату труда сотрудников компании.

5. Превосходное качество жизни:

Система здравоохранения Франции занимает третье место в мире по уровню соответствия потребностям общества — оформить медицинскую страховку без особых сложностей могут 99% населения страны. Все, что для этого требуется — заключить договор со страховой компанией и перечислять ежемесячные взносы. Оформление страховых полисов для малоимущих граждан и вовсе бесплатное. Франция также занимает шестое место в мире по продолжительности жизни (82,6 лет), и к тому же может похвастаться богатой культурной и творческой составляющей.

Привлекательность Франции для инвестиций


Несмотря на то, что большинство проектов в стране по-прежнему реализуются европейскими и американскими инвесторами, Франция привлекает все больше иностранных инвесторов из других стран. Иностранные компании являются важным фактором создания рабочих мест и стимулирования экономического роста во Франции Ежедневно две иностранные компании инвестируют во Францию и создают рабочие места.

25 000 иностранных компаний ведут свою деятельность во Франции. В них работают более 2 миллионов человек (13% активного населения). Этим компаниям принадлежит одна треть от общего объема французского экспорта и почти 30% от общего объема исследований и разработок во Франции.

50 крупнейших иностранных компаний, ведущих свою деятельность во Франции, насчитывают более 500 000 сотрудников, а каждая из таких 20 иностранных компаний, как Fiat, General Electric, Volvo Trucks, Walt Disney Company, United Technologies, Kingfisher и ISS, нанимает более 10 000 сотрудников.

Обзор рынка импакт-инвестиций в стране


Рост рынка импакт-инвестиций во Франции можно соотнести с ростом социальной и солидарной экономики в целом. Социальная экономика официально определяется как совокупность организаций, которые действуют в широком спектре видов деятельности и руководствуются ключевыми принципами, такими как приоритет важности услуг для общества над финансовой прибылью. Благодаря прямым инвестициям в импакт-предприятия или через косвенные инвестиции через банковские сбережения или сберегательные планы компаний, концепция импакт-инвестирования во Франции значительно укрепила свои позиции.

Привлечение импакт-капитала


Фонды солидарности, функционирующие по принципу «90/10» — Фонды солидарности правительства и регулирования, так называемые фонды 90/10, которые были созданы в соответствии с Законом Фабиуса от 19 февраля 2001 года, и на которые в 2017 году пришлось 83,6% инвестиций на основе солидарности, могут привлекать частных лиц для сбора средств, при этом они должны инвестировать от 5% до 10% своих средств в импакт-активы (например, предприятия с социальной целью). Финансирование на основе солидарности во Франции можно определить по ярлыку Finansol. Ряд институциональных инвесторов (например, банки, страховщики и пенсионные фонды) внесли свой вклад в создание инвестиционных фондов (часто посредством прямых инвестиций), учрежденных специализированными управляющими фондами (например, INCO, PhiTrust и Citizen Capital). У Proparco, французского DFI, специализирующегося на частном секторе, в 2017 году непогашенный портфель (заемный и собственный капитал) составлял 4,9 миллиардов долларов США.

Спрос на импакт-капитал


Европейская комиссия определила более 82 тысячи социальных предприятий, которые были частью SSE и соответствовали критериям ЕС во Франции в 2019 году. Предприятия солидарности с социальными целями (ESUS) — это определенная подгруппа SSE.

Коммерческие и некоммерческие предприятия остаются ключевыми игроками в импакт-экономике.

В апреле 2019 года законом была введена новая группа коммерческих компаний — предприятий с миссией (entreprises à mission). Они похожи на традиционные компании, но в их учредительных документах определена их социальная или экологическая миссия, конкретные цели и комитет по мониторингу. В рамках стратегии French Impact, запущенной в 2018 году, правительство стремится стимулировать влияние венчурного капитала, при этом несколько фондов в настоящее время находятся в стадии разработки. В 2019 году правительство создало рабочую группу для ускорения экспериментов с облигациями социального воздействия.

Также в 2019 году Франция приняла новый закон для ускорения развития страхования жизни на основе солидарности, поскольку страхование жизни является одной из самых популярных схем сбережений во Франции. Закон должен способствовать развитию пенсионных накоплений на основе солидарности и прямых инвестиций в кооперативы частными лицами.

Компании, формирующие рынок


Impact Invest Lab (iiLab), платформа для стимулирования инновационного инвестиционного воздействия, в частности облигаций социального воздействия, была запущена Caisse des Dépôts, Французским центром фондов и фондов, INCO, Crédit Coopératif, Finansol и Mouves. Из многих игроков во Франции, которые поддерживают социальные предприятия, Mouves, Avise Ashoka и несколько акселераторов социального бизнеса сыграли ключевую роль в развитии сектора.

Система импакт-инвестиций во Франции


Импакт-экономика — это справедливая и равноправная экономическая система, в которой наряду с риском и доходностью заложено положительное воздействие. В условиях импакт-экономики правительства, организации, инвесторы и потребители заинтересованы в том, чтобы включать маргинализованные и недостаточно обслуживаемые слои общества в активную экономическую деятельность, принимая во внимание проблемы нашей планеты и окружающей среды.

Ключевые инициативы в сфере развития рынка импакт-инвестиций во Франции

Экосистема импакт-инвестиций


Лаборатория Impact Invest Lab (iiLab) была запущена в 2016 году. Лаборатория способствует укреплению экосистемы импакт-инвестирования, чему способствует благоприятная государственная и нормативная среда. iiLab — это оперативное подразделение французской NAB. У правительства есть три представителя — по одному от казначейства Министерства финансов, Министерства экологии и социальных преобразований и Министерства Европы и иностранных дел — во французском NAB.

Импакт-продукция для розничной торговли


В 2001 году французское правительство ввело так называемое пенсионное регулирование 90/10, согласно которому инвестиционные фонды солидарности должны инвестировать от 5% до 10% своего финансирования в ESUS. Принятие этой меры было чрезвычайно успешным: к концу 2018 года в предприятия солидарности было инвестировано 10,2 миллиардов долларов США. В рамках финансирования на основе солидарности также существуют банковские сберегательные продукты, и частные лица могут напрямую инвестировать в некоторые импакт-проекты.

Создание потенциала и доступ к капиталу


С 2002 года в рамках инициативы местной поддержки (DLA), государственной схемы, социальные предприятия получают краткосрочные консультационные услуги (в общей сложности от двух до пяти дней). В рамках стратегии French Impact были созданы три проекта для поддержки и финансирования ударных предприятий: Pioneers French impact — национальный ускоритель социальных инноваций, нацеленный на расширение 22 выбранных ударных предприятий. Seed Funds является поставщиком начального капитала (55 миллионов долларов США).

Французские импакт-территории — это стратегия, направленная на продвижение государственно-частного сотрудничества на территориальном уровне и содействие установлению новых отношений между различными участниками экосистемы импакт-инвестирования. Также появляется ряд неправительственных инициатив в области создания потенциала и доступа к капиталу. Например, многие инкубаторы и акселераторы процветают, некоммерческие сети развивают возможности своих членов, а крупные корпорации получают стимул для создания спонсорской помощи на основе навыков. HubESS, цифровая платформа, представляет инициативы по наращиванию потенциала во Франции.

Ввод в эксплуатацию, ориентированный на результат


В 2016 году Франция призвала к установлению облигаций социального воздействия (Contrats à impact social). Было выявлено тринадцать связей с социальным воздействием, семь из которых были запущены в период с 2017 по 2019 год. Подписанные контракты посвящены интеграции рабочих мест и образованию, в основном в сельской местности. В 2019 году правительство создало рабочую группу для ускорения внедрения облигаций социального воздействия во Франции. Оно опубликовало официальный инструментарий, чтобы помочь социальному бизнесу создать соответствующие социальные связи. На основе рекомендаций рабочей группы правительство объявило, что в начале 2020 года запустит фонд, ориентированный на конкретные результаты, который будет сосредоточен на интеграции рабочих мест, жилищном строительстве и экологических преобразованиях.

Фискальные стимулы


На уровне предприятия некоторым импакт-компаниям доступны налоговые льготы, финансовая поддержка и обучение. В финансировании на основе солидарности на уровне отдельного инвестора налоговый режим зависит от вида вложенных инвестиций. Например, налоговые льготы по сберегательным планам компаний также применяются к сберегательным планам солидарных предприятий, тогда как налоговые льготы по капитальным вложениям в малые и средние предприятия также применяются к капиталовложениям в солидарные предприятия с социальной целью. Для состоятельных физических лиц, облагаемых налогом на недвижимость, существуют налоговые льготы для инвестирования в компании социального жилья с высоким доходом.

Стандартизированная отчетность об импакте


В 2016 году, когда был запущен фонд NovESS, он попросил разработать методологию измерения воздействия (измерение и отслеживание социального воздействия), который после успешного внедрения станет открытым исходным кодом. Существуют или разрабатываются несколько других методологий. Во Франции ведутся дебаты относительно актуальности стандартизации оценки воздействия и потенциального риска сдерживания социальных инноваций. Измерение воздействия будет разрабатываться предприятиями воздействия с внутренними (например, стремление к постоянному совершенствованию) и внешними (например, коммуникация и отчетность) целями, следуя логике «доказать и улучшить».

Читать далее:






Все актуальные новости в мире импакта, устойчивого развития и smart-финансов на нашем официальном Телеграм-канале IxD Capital | Impact Channel
Региональный обзор