Publications

Развитие импакт-инвестирования | Правительство

Роль правительства в развитии импакт-инвестирования


За последние десятилетия роль импакт-инвестирования стремительно выросла и достигла того уровня, когда для дальнейшего стабильного развития необходимо непосредственное участие правительства, поскольку оно оказывает значительное влияние на рынок, выполняя функции со-инвестора, нормотворца, амортизатора или даже создателя рынка.

В последние годы многие правительства активно продвигали и развивали сферу импакт-инвестирования. Но несмотря на это, для более широкого привлечения частного капитала в данную сферу будет необходимо наладить целенаправленное и активное партнерство между правительством и частным сектором.

Обновление нормативно-правовой базы и контроль развития инфраструктуры


Одним из шагов, который правительство может предпринять для значительного улучшения системы импакт-инвестирования, является укрепление отраслевой инфраструктуры, а также установление эффективного лидерства для контроля рынка.

Хотя импакт-инвестирование развивается ускоренными темпами, многие профессиональные менеджеры опасаются возникновения рисков и непредсказуемых проблем. Если бы инвесторы были более осведомлены о процессе и потенциальных результатах данного типа инвестирования, то происходило бы одновременное стимулирование и развитие данного рынка за счет повышение осознанности и, как следствие, увеличения потока инвесторов.

Таким образом, поощрение притока менеджеров и посредников будет способствовать привлечению большего количества инвестиций, а также осуществлению необходимых культурных изменений в основных финансовых системах. Следовательно, сосредоточив внимание на привлечении инвесторов, правительство может существенно изменить ситуацию и расширить сеть импакт-инвестирования.

Создание общедоступной фондовой биржи


Вторым шагом для улучшения отрасли импакт-инвестирования может стать ее укрепление и стабилизация путем широкого внедрения государственной социальной фондовой биржи на рынок (SSE — Sustainable Stock Exchanges Initiative, рус. «Инициатива по устойчивому развитию фондовых бирж»). Данная инициатива — это одноранговая обучающая платформа для изучения того, каким образом биржи в сотрудничестве с инвесторами, регуляторами и компаниями могут повысить корпоративную прозрачность и, в конечном счете, эффективность по вопросам экологического, социального и корпоративного управления и стимулировать устойчивые инвестиции. Несмотря на то, что компании, которые занимаются проектами в социальной сфере, существуют уже давно, правительства многих стран лишь недавно обратили внимание на использование платформ SSE.

Подобно традиционному фондовому рынку, SSE позволяют инвесторам покупать акции социально ответственных корпораций, которые соответствуют их собственным личным интересам и ценностям. Данные платформы выгодны всем игрокам в данной индустрии, включая правительства.

Отличительной особенностью рынка SSE становится то, что он позволяет зарегистрированным на бирже инвесторам устанавливать связи с социально ориентированными компаниями, а не пытается преодолеть регулятивные барьеры, чтобы стать независимой структурой.

Относительно недавно на рынке появились глобальные SSE, которые на данный момент являются самыми мощными: (1) социальная фондовая биржа Соединенного Королевства; (2) Сингапурская фондовая биржа (единственная общественная биржа на рынке); (3) Канадская фондовая биржа социальных инвестиций; (4) биржа социальных инвестиций Южной Африки.

По мере роста спроса на импакт-инвестирование правительство должно давать обратную реакцию путем обеспечения надзора и внедрения отраслевых стандартов. Кроме того, чтобы чтобы вывести отрасль на новый уровень, правительству необходимо оценить свою роль в поддержке частей и целой системы импакт-инвестирования.

Использование национальных стимулов для привлечения частных инвесторов


Чтобы стимулировать приток новых импакт-инвесторов, правительство должно использовать налоговые стимулы для увеличения потока капитала, пользующегося льготами регулирования и налогообложения. Стоит отметить, что изменения в государственной политике и налогообложении в прошлом имели решающее значение в деле стимулирования предложения для импакт-инвестиций.

Налоговые стимулы являются наиболее широко используемым государственным инструментом поощрения инвестиций в секторы экономики. Соответственно, отсутствие стимулов является препятствием для привлечения новых инвесторов к эффективному ведению деятельности и, помимо этого, уменьшает интерес обеспеченных людей к социальным инвестициям.

Финансирование государственных программ по стимулированию притока частного капитала


Поскольку импакт-инвестиции несколько более рискованны, чем традиционные, умеренное государственное финансирование является одним из способов, с помощью которых правительство может снизить такие риски и стимулировать приход частных инвесторов на рынок.

Например, с 2002 года министерство образования США оказывает финансовую помощь чартерным школам (объединяют лучшие элементы и характеристики публичных и частных школ), которые в ином случае не могли бы получить доступ к муниципальным облигациям и денежным грантам в рамках программы повышения кредитоспособности чартерных школ.

В течение первого десятилетия программа предоставила около 243 миллионов долларов кредитов, обеспечив финансовой поддержкой «примерно 8% чартерных школ по всей стране». Кредитная поддержка составила 3,19 миллиардов долларов в общем объеме финансирования. Вопреки представлениям частных кредиторов, менее 1% полученных средств были объявлены дефолтными, что доказывает, что чартерные школы не являются рискованными заемщиками. Следовательно, частные кредиторы стали более охотно предоставлять кредиты чартерным школам без использования государственных кредитных льгот.

Поддержка таких программ поможет восполнить пробелы и развить индустрию импакт-инвестирования до тех пор, пока государственное финансирование не будет полностью заменено частным сектором.

Развитие многих других отраслей, от микрофинансирования до прямых инвестиций, требует государственного финансирования на раннем этапе, прежде чем привлечь волну инвесторов.

Обновление налогового кодекса и внедрение налоговых вычетов


Один из подходов для стимулирования импакт-инвестирования заключается в изменении федерального налогового кодекса. Хотя налоговая реформа и является политически сложной задачей, она позволит правительству воспользоваться возможностями для эффективного инвестирования и стимулирования исследуемой отрасли.

Внедрение налоговых вычетов позволит импакт-инвесторам сокращать убытки, тем самым снижая риски и, в конечном счете, стимулируя инвестирование. Для поддержки социально-ориентированных предприятий могут быть введены льготы путем умеренного снижения ставок корпоративного налога (как это предусмотрено для других организаций социального сектора и благотворительных организаций).

Хотя эти политические действия предполагают проведение дальнейших исследований и повышение стандартов аккредитации социально-ориентированных организаций, налоговые вычеты пойдут на пользу сектору социальных инвестиций в плане обеспечения более широкой доли рынка и конкурентоспособности на рынке с основными партнерами.

Как только правительства осознают, какие позитивные социальные последствия может иметь импакт-инвестирование, они должны преследовать две основные цели, чтобы полностью раскрыть потенциал отрасли. Во-первых, снизить риски и, во-вторых, стимулировать инвестиции. Данная задача кажется простой и понятной, но потребуется терпение и усердие, чтобы привести импакт-инвестирование в соответствие с ресурсами, аналитикой и репутацией обычных инвестиций.

Читать далее:






Все актуальные новости в мире импакта, устойчивого развития и smart-финансов на нашем официальном Телеграм-канале IxD Capital | Impact Channel
Инвестиции