Publications

Рынок капиталов | Водный менеджмент

Рынки капитала и водный менеджмент


С каждым годом процесс урбанизации набирает обороты, что приводит к повышению уровня потребления природных ресурсов. Одним из них является вода — наиболее важный компонент жизнедеятельности человечества. Как известно, запасы пресной воды на Земле ограничены, а их общий объем не превышает 1% от мирового объема всех водных ресурсов. В своем динамичном развитии человечеству довольно скоро придется столкнуться с острым дефицитом этого стратегически важного ресурса. Однако, не смотря на прогнозируемое усугубление ситуации, ниша производства пресной воды остается с одной стороны перспективной, с другой — мало конкурентной.

Несмотря на то, что вода составляет около 72% земной поверхности, все ее запасы (97%) сосредоточены в мировом океане. Около 2% воды сконцентрированы в полярных льдах и ледниках. Воды озер, рек и грунтовые воды составляют лишь около 1% воды, пригодной для дальнейшего использования без применения дополнительных технологий обработки.

Мировой водный кризис в первую очередь будет спровоцирован ростом населения планеты и растущими потребностями в природных ресурсах. Согласно данным Международного института управления водными ресурсами (IWMI) за последние 100 лет потребление воды возросло в 6 раз, а к 2050 г. — еще удвоится с сегодняшнего уровня. В настоящее время на 1 человека приходится около 2,5−3 литров воды в день. По прогнозам ООН население планеты к 2025 году вырастет с 5 до 8,5 млрд. человек, следовательно, потребуются дополнительно около 6 тыс. куб. км. пресной воды. Очевидно, что водный кризис можно ожидать уже в ближайшей декаде лет.

Кризис водных ресурсов имеет тесную связь с нарастающим глобальным продовольственным кризисом. К примеру, жаркое лето в России 2010 года привело к нехватке воды и опасению относительно сокращения поставок зерна, что в свою очередь стало причиной роста мировых цен на товарных рынках. Это показывает, насколько локальные проблемы водных ресурсов имеют экономические и политические последствия в мировом масштабе. В течение ближайших 15−20 лет ухудшение ситуации в области водной безопасности грозит усилению глобального продовольственного кризиса и, в частности, приведет к дефициту зерновых на уровне 30%. Кроме того, нехватка водных ресурсов усиливает конкуренцию между основными группами пользователей, такими как граждане, фермеры, промышленные предприятия, электростанции, природоохранные организации и др.

Международный институт управления водными ресурсами разработал индекс «Water Stress Indicator» (WSI). Данный показатель характеризует уровень потребления пресной воды с точки зрения обеспечения экологических норм. Допускается, что приблизительно от 20−50% от среднегодового стока рек в различных бассейнах должна быть нетронута в пресноводных экосистемах, чтобы поддерживать их в стабильном состоянии. Это вряд ли возможно во многих развивающихся странах Азии и Северной Африки, в некоторых частях Австралии, Северной Америке и Европе. Более 1,4 миллиарда человек в настоящее время живут в бассейнах рек с высокой экологической нагрузкой на водные ресурсы. Это число будет увеличиваться по мере водозабора вследствие роста численности населения.

Во многих регионах спрос на потребление воды уже существенно превышает возможности ее восстановления и соответственно снабжения. Во многих странах вода уже стала тормозом экономического роста. Например, согласно докладу Всемирного банка, низкая обильность осадков в Эфиопии сказывается на сокращении экономического роста страны более чем на 30%.

По данным Water Resources Group (WRG) к 2025 году 3 млрд. людей будут жить в регионах с дефицитом питьевой воды. Наличие воды с каждым годом уменьшается, а водозабор увеличивается. Спрос растет, предложение падает. По данным Stockholm International Water Institute за последнее столетие население планеты выросло с 1,6 млрд. чел. до 6 млрд. чел., в свою очередь водозабор увеличился с 500 куб.км. до 3800 куб.км. Это свидетельствует о превышении темпов роста потребления воды над демографической составляющей. Ежегодный прирост населения планеты составлял около 2%, а потребления пресной воды — около 3%.

По оценкам экспертов разрыв между водоснабжением и спросом на воду прогнозируется на уровне 40% в 2030 году, при этом мировой спрос на питьевую воду возрастет на 70%.

Уже сегодня можно выделить инвестиционно-привлекательные региональные рынки для осуществления инвестиций в производство и поставку пресной воды с точки зрения доступности водных ресурсов и платежеспособности населения. InVenture Water Index объединяет 4 показателя, характеризующих привлекательность региона с точки зрения развития систем водообеспечения: возобновляемые внутренние ресурсы пресной воды на душу населения, динамика изменения возобновляемых внутренних ресурсов пресной воды, соотношение потребляемых и возобновляемых водных ресурсов, а также ВВП на душу населения. Следует отметить, что данный показатель не является призывом к инвестированию, т.к. не учитывает множество факторов, начиная от региональных особенностей доступа к природным ресурсам, заканчивая отдельными элементами инвестиционного климата стран. И все же среди наиболее перспективных стран, на которые стоит обратить внимание инвесторов можно выделить: ОАЭ, Катар, Бахрейн, Саудовская Аравия, Израиль, Иордан, Оман, Йемен, Ливия, Мавритания и др.

На сегодняшний день годовой оборот мирового рынка пресной воды оценивается около 450 миллиардов долларов США. По данным World Water Council общие расходы на добычу и хранение воды составляют около 80 миллиардов долларов США и в ближайшие 20 лет должны увеличиться в 2 раза.

Прогнозируется, что цены на воду, как и на другие сырьевые товары, будут только расти, однако в отличие, например, от нефти, объемы спроса будут меньше подвержены рыночной конъюнктуре. Страны, обладающие запасами различных ценных природных ресурсов сегодня активно обсуждают возможности заключения бартерных сделок со странами-донорами водных ресурсов. Одним из примеров можно привести переговоры Ирана с Таджикистаном о поставках воды в обмен на нефть и инвестиции в нефтеперерабатывающий завод. Как известно Таджикистан контролирует 2/3 водных ресурсов Центральной Азии.

Сегодня вода уже перестала быть легкодоступным ресурсом, а водная промышленность представляет собой огромный по объему рынок, который можно сравнивать с нефтегазовой сферой и производством электроэнергии. Так, около 400 публичных компаний, задействованных в сфере водообеспечения имеют рыночную капитализацию более 1 триллион долларов США. Все это усиливает инвестиционную привлекательность воды как товара, активно торгуемого на фондовых рынках. Следовательно, вместе с ростом цен на воду будут расти и акции компаний, деятельность которых, так или иначе, связана с переработкой, поставкой, производством воды.

За последние годы начали активно формироваться биржевые фонды (Exchange-Traded Funds (ETF)), которые целенаправленно инвестируют в водную индустрию. В портфелях управляющих компаний сосредоточены акции коммунальных предприятий — поставщиков питьевой воды, производителей водного оборудования и компаний, занимающихся очистными сооружениями, а также других инфраструктурных компаний, обеспечивающих водой промышленные предприятия и сельское хозяйство. Конкуренцию хедж-фондам в водной отрасли составляют Mutual Water Funds. Самые крупные из них находятся в Европе.

Среди наиболее известных и успешных игроков на рынке водных активов можно выделить управляющие компании Pictet Funds GmbH (Pictet — Water), Invesco PowerShares Capital Management LLC (PowerShares Global Water Portfolio), Guggenheim Funds Investment Advisors LLC (Guggenheim S&P Global Water Index ETF), BlackRock Asset Management Ireland LLC (iShares S&P Global Water), Calvert Investments, Inc (Calvert Global Water Fund), First Trust Advisors LP (First Trust ISE Water Index Fund).

Еще одним видом капиталовложений в водный сектор являются инвестиции в производство пресной воды. Одной из основных технологий является опреснение морской воды. Некоторые компании, такие как Energy Recovery Inc (США), благодаря достижению высокой энергоэффективности технологий смогли понизить высокую стоимость опреснения и могут получить выгоды от повышения спроса на питьевую воду. Данная компания контролирует до 80% мирового рынка энергосберегающих обменников давления для опреснения воды, при этом более 90% дохода сосредоточено за пределами США.

В последние годы активизируется направление венчурного инвестирования в развитие эко-технологий, в том числе в проекты связанные с водообеспечением. Так, например, российский инвестиционный фонд Bright Capital принял решение инвестировать средства в компанию Epuramat (Люксембург), которая предлагает инновационные решения для очистки воды. В рамках реализации первой фазы проекта фонд проинвестировал 8,3 миллиона евро с целью увеличения проводимых исследований и разработок в сфере производства системы для отделения нефти от воды. Основное же направление деятельности Epuramat касается создания компактных, энергоэффективных решений для очистки воды и сточных вод без использования химикатов. В основе этой системы будет использован специальный гравитационный сепаратор для отделения взвешенных частиц от воды, особенность которого заключается в отсутствии необходимости использования в работе энергии и химикатов.

Инвестиции в водный сектор затрагивают четыре основные направления: управление водными ресурсами, эффективное использование воды (очистка и повторное использование) и эффективное потребление воды, взаимосвязь с сельским хозяйством. Инвесторами выступают мировые фонды, частные компании и международные финансовые организации. IWMI уже реализовало более 90 инвестиционных проектов по повышению эффективности и доступности водных ресурсов, более 80 проектов находится в стадии реализации.

Рекомендации к действию


Значительные выгоды могут быть реализованы в результате создания хорошо функционирующих рынков водного капитала. По меньшей мере 37 стран в регионах с дефицитом водных ресурсов уже создали системы водораспределения, основанные на выдаче прав на воду, что является важным прекурсором для водных рынков. Более чем в половине этих стран уже разрешено перераспределение воды посредством торговли. Если другие страны примут системы прав на воду и другие важные пункты стратегий, а также разрешат торговлю правами на водопользование, они также смогут реализовать многие преимущества водных рынков — общий рост ВВП при значительном сокращении водных ограничений, помощь всем водопользователям в адаптации к экономическим потрясениям, связанным с нехваткой воды и управление ими, а также сокращение социальных и экологических потрясений во время засух и нехватки воды.

Существует несколько основных рыночных стратегий смягчения проблемы водного дефицита, которые будут применимы как минимум к двум третям всех бассейнов с дефицитом воды при условии наличия соответствующих структур управления.

  • Стратегия С1. Содействие долгосрочной (постоянной) торговле водой в фермерских сообществах путем создания «фермерских рынков воды». Эта стратегия адаптирована к бассейнам, испытывающим хронический дефицит водных ресурсов, с преобладающим использованием воды для орошения. Как постоянная, так и временная торговля водой в этих бассейнах принесут значительные экономические выгоды всем участникам рынков, а обмен постоянными правами на использование водных ресурсов будет особенно важен для сокращения долгосрочного хронического дефицита.

  • Стратегия C2. Содействие долгосрочным (постоянным) торговым отношениям между фермерами и городами. Эта стратегия разработана для бассейнов, испытывающих хроническую нехватку воды, для которых характерно смешанное использование водных ресурсов. Стратегия будет заключаться в содействии обмену ресурсами между сельскими и городскими районами либо через региональные рынки воды, либо через двусторонние сделки между городами и фермерскими сообществами.

  • Стратегия E-1. Содействие краткосрочным (временным) торгам внутри фермерских сообществ. Эта стратегия будет особенно полезна в бассейнах, которые в настоящее время испытывают лишь эпизодический (в засушливые годы) дефицит, и для которых характерно использование воды для орошения. В засушливые годы или засуху необходимы механизмы существенного сокращения использования воды для орошения малоценных или однолетних культур на фермах, которые не пострадают в долгосрочной перспективе от временного или недостаточного орошения. При надлежащей компенсации тем водопользователям или производителям, которые могут сократить потребление воды, эта стратегия будет стимулировать производство более ценных культур.

  • Стратегия E-2. Содействие краткосрочному обмену между фермерами и городами. В бассейнах с эпизодической нехваткой воды, вызванной смешанным использованием воды, тщательно разработанные планы борьбы с засухой будут иметь важное значение для предотвращения нехватки питьевой воды или электроэнергии или нанесения экономического ущерба из-за потери промышленного производства. Не следует упускать из виду возможности краткосрочной аренды водных ресурсов у фермеров, занимающихся орошением, с целью высвободить минимально необходимые объемы ресурсов, поскольку рентабельность платы фермерам за сокращение использования воды в засушливые годы может быть более экономически привлекательной, чем стратегии сохранения промышленности городов.

Читать далее:






Все актуальные новости в мире импакта, устойчивого развития и smart-финансов на нашем официальном Телеграм-канале IxD Capital | Impact Channel
Рынок капиталов