Publications

Рынок капиталов | Переход к циркулярной экономике

Роль рынков капитала в становлении и развитии экономики замкнутого цикла


За всю историю своего существования человечество произвело немыслимое количество отходов, но с каждым годом объем отходов, производимых на душу населения, неуклонно растет. Концепция экономики замкнутого цикла (Circular Economy, Cyclic Economy, Closed-Loop Economy), или циркулярной экономики, в общем смысле разрабатывает альтернативы традиционному экономическому механизму, основанные на постоянном восстановлении доступного объема ресурсов и их замкнутом использовании на всех этапах цепочки создания ценности.

В настоящее время треть всего производимого продовольствия пропадает или идет в отходы, что не только не способствует обеспечению продовольственной безопасности и питания, но и усиливает нагрузку на природные ресурсы. Энергия, используемая для производства продовольствия, которое пропадает или идет в отходы, составляет примерно 10% от общего энергопотребления в мире, а ежегодный объем выбросов парниковых газов, связанных с продовольственными потерями и пищевыми отходами, достигает 3,5 гигатонн в эквиваленте СО2.

Цели в области Устойчивого Развития (ЦУР), принятые в 2015 году на Генеральной Ассамблее ООН, указывают нам о необходимости перемен и, в частности, модернизации традиционной модели производства, которая функционирует по принципу «добыть, использовать, выбросить» и, ввиду этого, уже устарела согласно новой парадигме развития современного общества — на новую модель циркулярной экономики, известную также как «экономика замкнутого цикла» или «многооборотная экономика». Это процесс рационального использования материалов по всей цепочке — от производства до потребления, когда все материалы утилизируются или перерабатываются и возвращаются в цикл производства.

Циркулярная экономика способствует формированию инновационных решений для жизни в гармонии с природой, обеспечивая социальную основу для инклюзивного и устойчивого развития. Перестройка производственных систем на основе принципов циркулярной экономики может способствовать решению глобальной проблемы пищевых отходов за счет укорочения производственно-сбытовых цепочек и повышения их эффективности в плане использования ресурсов.

Циркулярная экономика призвана изменить классическую линейную модель производства, концентрируясь на продуктах и услугах, которые минимизируют отходы и другие виды загрязнений.

Основные принципы экономики замкнутого цикла основаны на возобновлении ресурсов, переработке вторичного сырья, переходе от ископаемого топлива к использованию возобновляемых источников энергии. Также данный тип экономики рассматривается как часть «Четвёртой промышленной революции», в результате которой в целом повысится рациональность пользования ресурсами, в том числе природными, экономика станет более прозрачной, предсказуемой, а развитие экономики — быстрым и системным. Переход к циркулярной экономике потребует модернизации и внедрения в производство инноваций, основанных на дематериализации, продолжительном жизненном цикле товаров и ресурсов, из которых сделан продукт, восстановлении, реконструкции, возможности совместного потребления, переработки и, если возможно, то и модуляризации.

При зацикливании производства, по самым скромным подсчетам, мировая экономика ежегодно сможет получать 1 трлн долл. к 2025 г., а также в ближайшее десятилетие создать порядка 100 тыс. новых рабочих мест, сэкономив 500 млн долл. на материалах и предотвратив появление 100 млн тонн отходов. Многие государства, от Китая до Евросоюза, создают благоприятную законодательную, налоговую и институциональную среду для поддержки начинаний в циклическом производстве и управлении.

По мнению европейских экспертов, переход к циклической экономике несет три неоспоримых преимущества. Первое — снижение негативного экологического воздействия, благодаря сокращению использования ресурсов при производстве. Второе — сокращение производственных затрат из-за снижения количества используемых первичных ресурсов. Третье — появление новых рынков, а значит — создание новых рабочих мест и повышение общего уровня благосостояния.

В рамках циркулярной экономики возможны следующие варианты бизнес-моделей, которые могут использоваться как по отдельности, так и в комбинации:


  • Круговые цепочки добавленной стоимости — модель, в которой ограниченные ресурсы заменяются на полностью возобновляемые источники. Так, например, в качестве топлива для двигателей внутреннего сгорания могут использоваться не продукты нефтепереработки, а получаемые из растительной биомассы биоэтанол и биодизель.

  • Увеличение жизненного цикла продукта — модель, позволяющая посредством восстановления, ремонта, модернизации или ремаркетинга продукта сохранить экономическую выгоду как можно дольше. Эта модель также предполагает переход от продажи вещей к продаже услуг по их использованию.

  • Обмен и совместное потребление (sharing economy) — модель, которая строится на обмене товарами или активами, имеющими небольшой коэффициент использования. Примерами платформ совместного пользования являются транспорт — «Blablacar», жилье — «Airbnb» и пр.

  • Продукт как услуга (сервисизация) — модель, в которой клиенты используют продукцию путем «аренды» с оплатой по факту использования. Ряд компаний за рубежом продает освещение как услугу. Компания оставляет за собой право владения оборудованием, поэтому клиенты не платят за монтаж и поломку оборудования — все это является сервисной составляющей договора.

  • Восстановление и переработка — модель, в которой используются технологические инновации и возможности для восстановления и повторного использования ресурсов. Примеры включают в себя замкнутый цикл переработки, предусматривающий переработку отходов в новые ресурсы.

Таким образом, переработка отходов и их повторное использование является одним из важных элементов циркулярной экономики. По мнению многих экспертов, основной производственной единицей в этой области могут стать экотехнопарки. Экотехнопарк — это объединенный энергетическими и взаимозависимыми материально-сырьевыми потоками и связями комплекс объектов, включающий в себя здания и сооружения, технологическое и лабораторное оборудование, используемые в деятельности по обработке, утилизации и обезвреживанию отходов, обеспечивающий их непрерывную переработку и производство на их основе промышленной продукции, а также осуществление научной, исследовательской и (или) образовательной деятельности.

Эффективное функционирование системы управления отходами в рамках замкнутого цикла полагается на так называемый «принцип трех R». Reduce, Reuse and Recycle — сокращать потребление или уменьшать образование отходов, использовать повторно и перерабатывать. Необходимость внедрения «принципа трех R» впервые была озвучена представителями Японии на саммите большой восьмерки в 2004 г., где оно получило широкую поддержку от мировых лидеров. Конечной целью политики, основанной на «принципе трех R», является модель общества, где все ресурсы (полезные ископаемые, энергия, вода) будут использоваться настолько эффективно, что само понятие «отходы» перестанет существовать. Экономика начинает работать в рамках концепции Zero waste — «ноль отходов».

Ключом к реализации «принципа трех R», несомненно, являются технологии. При этом, речь идёт не только о технологиях, обеспечивающих безопасность утилизации бытовых и промышленных отходов или повышающих возможности рециклинга вторичных ресурсов, а о повышении эффективности технологий по всей цепочке: добыча сырья — транспортировка — производство — потребление.

В 2020 году мир столкнулся с проблемой утилизации огромного количества медицинских отходов, а также, из-за угрозы заражения, были нивелированы многие достижения в области ответственного потребления — был наложен запрет на продажу продуктов питания в собственную тару, на время прекратили работу все проекты «шеринга», были закрыты многие пункты приема вторсырья, которые находились в крупных торговых центрах.

Переход к экономике замкнутого цикла — это не одна из альтернатив, а неизбежный ответ, который человечество должно дать на проблему динамичного роста населения мира, рост его благосостояния и ограниченную доступность природных ресурсов. Переход к экономике замкнутого цикла открывает большие возможности для бизнеса и может создать новые возможности для трудоустройства.

Однако, сейчас существуют значительные препятствия для широкого внедрения практик циркулярной экономики — включая экономические стимулы, установленные правила бухгалтерского учета и нормативные акты, которые часто способствуют выбору традиционных линейных решений и бизнес-моделей.

Большинство компаний разрабатывали цепочки поставок для доставки товаров, а не возврата составных частей для последующей переработки. Это означает, что тем компаниям, которые стремятся придерживаться стратегии «замкнутого цикла» необходимо будет создать инфраструктуру, поддерживающую «обратную логистику», для строительства которой им, возможно, придется обратиться к рынкам капитала за финансированием. Учитывая масштабы рынков капитала, инвесторы могут и должны оказать сильное влияние на переход корпоративного сектора на циркулярную модель экономики.

Правительства стран должны сыграть решающую роль в снижении барьеров для циркулярной экономики и создании «игрового поля», которое способствует более устойчивым решениям, продуктам и бизнес-моделям. Финансовый сектор также должен сыграть ключевую роль в содействии переходу к циркулярной экономике. Финансовый сектор может, например, предоставлять ресурсы для циклических инвестиций, предлагать страховые продукты, подходящие для циклических практик, таких как аренда и совместное использование, а также разрабатывать рейтинговые системы и требования к раскрытию информации, которые могут помочь повысить прозрачность бизнес-рисков, связанных с устойчивостью. Банки и другие кредиторы и инвесторы также могут повышать осведомленность общества о концепции циркулярной экономике посредством диалога с клиентами. Они могут помочь компаниям-клиентам определять различные виды рисков, связанных с линейными моделями, и информировать их о возможностях перехода к более цикличным решениям.

Многие бизнес-модели циклической экономики имеют профили рисков, которые трудно оценить, и которые обеспечивают низкую краткосрочную отдачу от инвестиций. Кроме того, ценные бумаги часто имеют форму контрактов, которые банки считают более рискованными, чем физические активы — поэтому для успешного внедрения принципов циклической экономики требуется разработка новых моделей оценки рисков. Финансовый сектор проделал значительную работу по оценке рисков, связанных с изменением климата. В результате в секторе были разработаны инструменты анализа поступающей статистики и сценариев развития событий, а также накоплен опыт работы с данными натурных наблюдений. Это упростит решение и других проблем, возникающих при переходе к устойчивой экономической системе. Между смягчением последствий изменения климата и экономикой замкнутого цикла существует тесная связь, которая может помочь стимулировать инвестиции в циркулярность экономики.

Некоторые, как правило, крупные компании, используют зеленые облигации для привлечения средств для инвестиций, связанных с устойчивым развитием. Однако значительная доля компаний в секторе управления отходами и вторичной переработки — это МСП, и им не хватает возможностей и масштаба для выпуска собственных облигаций. Отрасль вторичной переработки также страдает от проблемы построения имиджа, неправильная стратегия в котором может негативно повлиять на интерес инвесторов. Переход к экономике замкнутого цикла требует участия всех групп общества. Бизнес-инновации, нормативные реформы и изменение образа жизни должны идти рука об руку. Большое значение имеет осознание необходимости такого перехода всеми участниками перехода, а также распределение ролей между различными участниками.

Финансирование перехода к циркулярной экономике


Стартапы, МСП и крупные корпорации располагают разными профилями риска. Стартапы редко генерируют стабильные денежные потоки, характеризуются высокой вероятностью неудачи, но, в случае успеха, могут поразительно быстро наращивать масштабы и расширяться. Данные характеристики требуют, чтобы капитал, сопряженный с риском, был основным источником финансирования. Банковское кредитование становится важным источником средств, когда стартапы превращаются в МСП с предсказуемыми денежными потоками и фиксированными активами. В отличие от стартапов и малых и средних предприятий, корпорации имеют доступ к рынкам капитала, большим денежным резервам и хорошо налаженным механизмам банковского финансирования.

Недостаток доступного капитала, сопряженного с риском, в разной степени влияет на бизнес-модели замкнутого цикла. Общие проблемы при привлечении финансирования включают использование новых технологий или непроверенных бизнес-моделей, зависимость от третьих сторон в цепочке создания стоимости и более длительное время, необходимое для получения прибыли от вложенных финансовых средств. В частности, разработка новых технологий, которая предполагает высокий уровень риска, часто отпугивает потенциальных инвесторов. Бизнес-модели продления сроков службы продуктов обычно характеризуются низкой доходностью, поэтому не являются привлекательными для инвесторов. Платформам для обмена сложно получить достаточное количество финансирования из-за отсутствия залогов.

Улучшение «климата» циркулярного финансирования без создания каких-либо рыночных перекосов требует согласованных действий государственного и частного секторов, когда финансовые учреждения, правительство и корпорации подкрепляют усилия друг друга. Крупные корпорации могут продвигать цикличные инновации частично за счет поддержки малых инновационных компаний, Институциональные инвесторы могут использовать позиции ответственных акционеров, чтобы поднять стратегию перехода на экономику замкнутого цикла в списке приоритетов, банки могут посредством сотрудничества с МСП стимулировать преодоление пробелов в знаниях о бизнес-моделях замкнутого цикла и о рисках, присущих эти моделям, правительства могут стимулировать благоприятную для инноваций и прозрачную среду для финансирования молодых предприятий.

Аналитики прогнозируют, что как только рыночные трения сойдут на нет, и циркулярная экономика пойдет в активный рост, возросший интерес со стороны инвесторов окажет существенное влияние на разработку и применение новых финансовых инструментов на рынке, что еще больше расширит инвестиционные потоки и откроет доступ к финансированию как для целей развития МСП и стартапов, так и для целей инновационного развития крупных корпораций.

Читать далее:







Все актуальные новости в мире импакта, устойчивого развития и smart-финансов на нашем официальном Телеграм-канале IxD Capital | Impact Channel
Рынок капиталов