Publications

Восстановительная экономика | Финансовые инструменты

Ускорение восстановления экономики с помощью инновационных финансовых инструментов


Индустриализация, рост экономики и массового потребления приводят к разрушению экосистем, истощению природных ресурсов, росту издержек в цепочках поставок и постоянно увеличивающимся экологическим (и, как следствие — экономическим) рискам для бизнеса во всем мире. Эти факторы не только вредны для благосостояния Планеты и человечества в целом, но также негативно влияют на итоговые показатели и оценочную стоимость компаний, подверженных экологическим, социальным рискам и рискам цепочек поставок, которые возникают в результате действия вышеуказанных факторов.

Быстро растет понимание того, что «обычный бизнес» и «прибыль любой ценой» больше не служат людям, Планете, бизнесу или инвесторам, и что необходима системная трансформация.

Растущее осознание того, что преобразование бизнеса и нашей экономики необходимо для поддержания не только здоровой Планеты, но и для повышения прибыльности, привело к увеличению обязательств корпораций и бизнеса в отношении целей и политики в области охраны окружающей среды, социальной сферы и управления (для этого были созданы специальные критерии — «ESG»).

Хотя приверженность соблюдению критериев ESG следует рассматривать как шаг в правильном направлении, значительная часть инвестиций в сферу ESG в размере 30 триллионов долларов направлена ​​в крупные публичные компании, которые продолжают укреплять централизованную цепочку поставок, используют продукты, полученные посредством сжигания ископаемого топлива, продолжают поддерживать уровень выбросов парниковых газов. Приверженность соблюдению критериев ESG и огромные инвестиции в ESG недостаточны для решения многих насущных задач.

В обществе потребления деньги и получение прибыли как таковое являются ключевым стимулом практически для всей активной деятельности. Чтобы ускорить преобразования, необходимые для устранения ущерба, нанесенного нашим экосистемам, и развития процветающего общества, необходимо направить триллионы долларов на финансирование и ускорение основных регенеративных предприятий и проектов (Core Regenerative Enterprise & Projects, CREP). CREP определяются как проекты, которые способствуют укреплению здоровья и процветания людей и Планеты с помощью измеримых и поддающихся количественной оценке критериев восстановления и достижению Целей в области устойчивого развития (ЦУР) Организации Объединенных Наций (ООН).

CREP — это экономически жизнеспособные предприятия, а также государственные и частные проекты, которые напрямую, самым быстрым способом и максимально позитивно преобразовывают наш мир. CREP внесут значительный вклад в крупнейшую, наиболее богатую и процветающую экономику в истории человечества — «Восстановительную экономику». CREP, которые непосредственно поддерживают и ускоряют восстановительную экономику, включают:

  • чистую питьевую воду и водные технологии;

  • полноценное питание, агротехнику, агролесоводство и аквакультуру;

  • чистую возобновляемую и доступную энергию и топливо;

  • биоматериалы и биологические науки;

  • умные и устойчивые города;

  • биоэнергетическую рекультивацию и восстановление почв, воды и окружающей среды;

  • здоровье, хорошее самочувствие и процветание;

  • переработку отходов;

  • обучение концепции восстановления, тренировку и изменение моделей поведения;

  • этический менеджмент и финансовые системы.

Для ускорения и экспоненциального развития CREP необходим новый класс активов, «Инвестиции с восстановительным воздействием» (Regenerative Impact Investments, RIIs).

Для инвесторов, как правило, существуют два фактора, дающих определенный стимул к действиям — более высокая доходность и более низкий риск, однако растет число инвесторов, которые также ищут доход с сфере ESG. Обеспечение более высокой доходности при меньшем риске для RIIs может быть достигнуто посредством сотрудничества с участием многих заинтересованных сторон и частно-государственных партнерств, в которые входят правительства, межправительственные организации («МПО», некоммерческие неправительственные организации (НПО) («Государственный сектор»), а с другой стороны — инвесторы, кредиторы, покупатели облигаций, андеррайтеры облигаций, поставщики услуг, продавцы и предприниматели («Частный сектор»). В комплексе они могут быть названы «Заинтересованные стороны экономики восстановления».

RIIs являются экономически привлекательными инвестиционными инструментами. Они могут включать облигации, ссуды, покупки акций, лицензионные платежи, финансирование запасов и гибридные инвестиции в CREP, которые удовлетворяют насущную потребность в экономическом преобразовании из индустриальной экономики в «восстановительную экономику».

RIIs обеспечивают:


  • повышение экономической отдачи от инвестиций с помощью обязательных государственных стимулов (Return On Investment, ROI);

  • снижение рисков инвестирования за счет кредитования, гарантий и страхования от дефолта;

  • рыночную ставку, скорректированную в зависимости от риска (Market-Rate-Risk-Adjusted, MRRA), доход от которой равен или превышает доходы от текущего традиционного и ESG-инвестирования;

  • измеримую эко-социальную отдачу.

Заинтересованные стороны восстановительной экономики могут могут сделать RII более привлекательными для инвестиций, комбинируя:

  • регулирующие, налоговые и разрешительные полномочия правительства;

  • ускоренные гранты без размывания, а также исследования, созыв сторонников и поддержку со стороны НПО;

  • гарантии от МПО, которые снизят политические, валютные и экологические риски и обеспечат повышение качества кредитования;

  • реальный учет затрат и качественные показатели стоимости;

  • ссуды под проценты от финансовых учреждений, которые увеличивают вероятность осуществления идеи и повышают окупаемость проектов;

  • скидки на товары и услуги от EPCs, поставщиков товаров и услуг;

  • ликвидность путем обменов, созданных в соответствии с определенными правилами, которые ускоряют и минимизируют регуляторные барьеры для бизнеса;

  • онлайн-платформу, которая алгоритмически и эффективно сопоставляет капитал с проектами, которые соответствуют инвестиционным критериям и обеспечивает целостность и прозрачность инвестиций и эффективности вложений для получателей.

Существует множество примеров творческих инструментов, которые использовались для стимулирования инвестиций в экологические и социальные блага, в том числе обсуждаемые ниже. Анализируя финансовый инжиниринг в следующих инструментах, а также успехи и проблемы этих инструментов, мы можем разработать новые и более убедительные инструменты на основе государственно-частного партнерства с участием многих заинтересованных сторон.

Облагаемые имуществом облигации чистой энергии (Property Assessed Clean Energy Bonds, «PACE Bonds»)


Альтернативное финансирование облигаций, которое способствует инвестициям в энергоэффективность, производство чистой энергии, сохранение воды и другие проекты, наравне с модернизацией, которая происходит «для общественного блага». PACE Bonds основаны на механизме государственного финансирования мини-бондов, они используют систему налогообложения для снижения затрат и рисков, используя в качестве налога на собственность имущественный залог.

PACE Bonds также ослабляют традиционные требования к финансированию, что предоставляет возможности для лиц с плохой кредитной историей или без возможностей для высокого старта. Кроме того, обязательство по налогообложению распространяется на имущество и не является обязательством владельца. Облигации PACE очень привлекательны для первоначального частного капитала и для портфельных покупателей, таких как пенсионные фонды и страховые компании, которые ищут предсказуемую, регулярную и безопасную доходность при выгодных процентных ставках.

Сервитут охраны окружающей среды (Conservation Easements)


Сервитут охраны окружающей среды — это добровольное юридическое соглашение, обычно заключаемое между землевладельцем и земельным фондом или другим государственным учреждением, которое постоянно защищает землю и предполагает определенные преференции для тех лиц, которые решают перенести землю в категорию охраняемых земель. Эти стимулы могут включать налоговые льготы, благотворительные отчисления, непроведение зонирования, ускоренное получение различного рода разрешений и углеродные кредиты.

Земля часто находится в частной собственности в соответствии с условиями природоохранного сервитута, который может включать обязательные положения о восстановлении земель, лесовосстановлении, консервации, создании заповедников для животных и/или техническом обслуживании земли для общественного использования в конкретных разрешенных целях (например, оценки качества природной среды, походов, рыбалки, охоты, кемпинга).

Используя налоговые льготы (например, кредиты и вычеты), все больше землевладельцев будут мотивированы для того, чтобы отдать свою землю или часть своей земли в природоохранные сервитуты и участвовать в программах лесовосстановления, консервации, восстановления, рекультивации и благоустройства.

Правительства могут также использовать гранты, субсидии, налоговые льготы и кредиты под низкие проценты для проектов, включающих лесовосстановление, сохранение, восстановление, восстановление и благоустройство деградированных, проблемных и загрязненных земель и вод.

Зеленые, климатические бонды (Green, Climate Bonds)


Зеленые облигации — это долговой инструмент, который создается специально для финансирования проектов в области охраны окружающей среды, включая предоставление средств для решения проблем изменения климата, таких как сокращение выбросов парниковых газов, улавливание углерода и связанных с ними проектов или программ.

Зеленые облигации предоставляют инвесторам возможность получать безналоговый доход, поддерживая при этом оказание положительного воздействия на окружающую среду. Эмитенты Зеленых облигаций получают выгоду от привлечения миллиардов долларов растущего класса инвесторов, которые хотят, чтобы их деньги использовались для оказания положительного воздействия на окружающую среду в дополнение к финансовой отдаче.

Гибридные инвестиционные инструменты (Hybrid Investment Instruments, HII)


Гибридные инвестиционные инструменты используют сочетание привилегированного капитала, обеспеченного долга и/или роялти с объективными показателями эффективности и результатами, чтобы предоставить инвесторам:

  • более высокий уровень безопасности;

  • большую диверсификацию;

  • механизмы для обеспечения производительности и ликвидности.

HII также предоставляют преимущества предпринимателям, компаниям на ранних этапах и разработчикам проектов:

  • более низкую стоимость капитала;

  • сокращение времени принятия инвестиционных решений;

  • четкие результаты показателей эффективности, которые, в случае достижения или превышения поставленной цели, позволят снизить размытие капитала и поддержат контроль над ним.

Для разработки и широкого внедрения инвестиционного класса и инструментов RII/ CREP потребуются существенные финансовые инновации и инжиниринг, а также более глубокие исследования, планирование, созыв и сотрудничество, а также получение четких и обязательных соглашений со всеми заинтересованными сторонами восстановительной экономики.

Читать далее:



Все актуальные новости в мире импакта, устойчивого развития и smart-финансов на нашем официальном Телеграм-канале IxD Capital | Impact Channel
Инвестиции