Publications

Рынок капиталов | Принципы ответственного инвестирования

Регулирование проблем через рынки капитала


Компании могут использовать различные инновации для решения проблем в масштабе. Для компаний на ранней стадии развития нужны инвесторы, которые смогут выдержать риск, чтобы помочь им достичь коммерческой жизнеспособности. Инвестиции PRI (Principles for Responsible Investment) часто используются для финансирования компаний на ранних стадиях развития, пока они не смогут привлечь достаточное финансирование из других источников.

Инвесторы, которые хотят экспериментировать с новыми видами финансовых структур, могут открыть новые источники капитала для масштабирования социальных инноваций, основанных на фактических данных. Поскольку рынок инвестиций продолжает быстро развиваться, его успех зависит от здоровой, развитой экосистемы, которую и стремятся создать в данный момент многие импакт-инвесторы.

Ключевые стратегии, которым следуют импакт-инвесторы


  • Основываться на прошлом опыте

Традиционные инвестиции на рынках или в отраслях, с которыми инвестор уже имел дело, могут стать прекрасным подспорьем и дать толчок для импакт-инвестиций.

  • Мыслить масштабно

Масштаб вопросов, стоящих перед обществом и планетой, слишком велик в сравнении с объемом филантропического капитала, который в данный момент предназначается для их решения. Предприятия, которые могут работать устойчиво и масштабировать свои действия для решения таких проблем как изменение климата, обеспечение всех слоев общества доступным жильем и улучшение систем здравоохранения, могут оказывать огромное влияние на жизнь общества и планеты наряду с финансовой отдачей.

  • Преодолевать разрывы

Инвесторы могут оказать необходимое финансирование предприятиям с высокой отдачей на ранних стадиях, которые не имеют доступа к обычным инвестиционным рынкам.

  • Импакт и скрупулезность должны идти рука об руку

Импакт-инвесторы не должны поступаться тщательностью анализа инвестиций при рассмотрении импакт-проектов. Инвестором важно оценить операционную команду компании, качество ее продукта, его соответствие предполагаемому рынку, обращая особое внимание на динамику, с которой предполагаемое влияние компании масштабируется наряду с успехом в бизнесе. В случае работы с компаниями, которые обслуживают бедные и маргинализированные сообщества, должна быть тщательно изучена возможность потенциального исполнителя выгодно доставлять товары или услуги по действительно доступным ценам для целевого рынка. Компании, которым не удастся создать действительно доступные продукты, рискуют отделить свою финансовую жизнеспособность от импакта, которое они намерены создать.

  • Быть креативным и проявлять фантазию

Креативные и коллективные финансовые структуры могут помочь в поисках крупных, ранее неиспользованных источников капитала для эффективных проектов и компаний. Программы «платы за успех» («Pay-for-Success») и другие многоуровневые инвестиционные структуры, в несколько раз увеличивают размер инвестиций, которые может предложить отдельный инвестор. Эти проекты могут оказаться мощными инструментами для решения крупномасштабных проблем, которые предполагают значительные затраты для правительства штатов и местных органов власти.

  • Создать хорошую систему поддержки

Снижение барьеров для других инвесторов, стремящихся к импакт-инвестированию, является мощным стимулом для роста в этом секторе. Способные, опытные посредники играют ведущую роль в оказании помощи новым фондам. Инвесторы, которые поддерживают развитие этих посредников, могут усилить свое влияние на строительство, поделившись своим опытом с другими семьями. Способные, опытные посредники играют ведущую роль в оказании помощи новым фондам. Инвесторы, которые поддерживают развитие этих посредников, могут усилить свое влияние на развитие отрасли, поделившись своим опытом с другими компаниями.

Подходы к ведению бизнеса


  • Оппортунистический подход

Одним из интересных подходов к ведению бизнеса является оппортунистический подход — инвесторы, ориентируясь на отрасли и рынки перспективных направлений, постоянно вкладываются в маленькие растущие компании, приводя их к успеху. Часто инвесторы активно ищут возможности для инвестиций на новых рынках и возможности для бизнеса в ранее некоммерческих областях.

Часто цель инвестора заключается в том чтобы инвестировать в исследовательские проекты компаний, которые в будущем могли бы предоставить рабочие места и обеспечить экономический рост в регионе. Как было проиллюстрировано многими импакт-компаниями, решение проблем запущенных рынков и рынков в упадке может сгенерировать огромную прибыль и принести не меньший положительный импакт в процессе реализации.

  • Гуманистический подход

Иногда во главу угла при поиске подходящего для работы проекта ставится идея обязательного положительного социального импакта. Бизнес-модели могут быть использованы для улучшения жизни бедных и зарождающегося среднего класса во всем мире.

Микрофинансирование


Мухаммад Юнус, основатель банка «Грамин» в Бангладеш, получил Нобелевскую премию мира за разработку концепций микрокредитования и микрофинансирования. Микрофинансовые организации предоставили финансовые услуги населению, ранее не имевшего доступа к банковским услугам, в качестве одного из инструментов борьбы с бедностью.

Многие МФО (Microfinance Institutions, MFIs) имеют сильные бизнес-модели, значительный послужной список и способность генерировать значительные положительные денежные потоки. Эти факторы указывают на то, что, если успешные МФО будут реорганизованы в коммерческие организации, они могут привлечь капитал для привлечения прибыли от коммерческих инвесторов. Частные инвестиции могут обеспечить объем капитала, необходимый для роста МФО, чтобы удовлетворить огромную потребность в финансовых услугах в бедных и средних слоях населения по всему миру.

Инвестиции, чтобы сгладить неравенство на начальных этапах


Компании, разрабатывающие продукты или услуги для улучшения жизни бедных и обездоленных, часто пытаются привлечь инвестиции на ранних этапах. Обычные инвесторы часто определяют, что эти компании попадают под слишком многие факторы риска, чтобы попадать в поле зрения аналитиков.

Инвесторы могут ссылаться на целый ряд существенных факторов риска:

  • клиентская база компании может не являться надежным источником оплаты услуг;

  • компания может работать в регионах без надежной инфраструктуры, такой как электричество или водопровод;

  • или бизнес может разрабатывать новые бизнес-модели или технологии.

По этим и другим причинам большинство обычных инвесторов ставят под сомнение доходность, которую будет генерировать компания, или приходят к выводу, что риски перевешивают потенциальную прибыль.

Без доступа к инвестиционному капиталу многие предприятия ранней стадии никогда не смогут достичь коммерческой жизнеспособности: они дрейфуют или гибнут на моменте, который часто называют «пионерским разрывом» («pioneer gap»).

Компании, попавшие в эту ситуацию, обладают значительным потенциалом для создания коммерческой ценности за счет масштабного решения социальных и экологических проблем. Этим компаниям нужен был правильный вид капитала — капитал, который мог бы терпеливо переносить риски, присущие деятельности компаний ранней стадии развития на развивающихся рынках.

Эксперты определяют, что инвестиции, связанные с программой (PRI), могут быть правильным инструментом для восполнения пробела в финансировании молодых высокоэффективных предприятий.

PRI — это инвестиции, сделанные фондами, которые учитывают обязательное ежегодное благотворительное распределение фондов. Капитал, используемый для создания PRI, в противном случае будет распределяться в виде грантов. PRI могут генерировать финансовый доход, но затем этот доход добавляется к необходимой сумме благотворительного распределения фонда в год его получения. Финансовая отдача не может быть приоритетной целью PRI. По сути, PRI являются финансово безрисковыми инвестициями для фонда. Хотя очень немногие фонды использовали PRI для инвестирования в компании на ранних стадиях, эксперты признают, что они могут быть правильным инструментом, чтобы помочь предприятиям, испытывающим нехватку инвестиций, расти и демонстрировать коммерческую жизнеспособность.

Многие инвесторы ищут «край» импакта, когда у компаний есть потенциал для создания экстраординарного импакта и превосходства в финансовом отношении. Инвестор концентрирует свои PRI на компаниях на стадии, на которой они продемонстрировали сильную бизнес-модель и некоторое устойчивое получение доходов, но пока не имеют достаточного опыта или масштабов для привлечения коммерческих инвестиций.

Конечная цель инвесторов — предоставить финансирование компаниям, пока они не смогут привлечь достаточный капитал на коммерческих рынках. Доллары PRI — ограниченный ресурс, как только компания сможет привлечь обычные инвестиции, оно преодолеет пионерский разрыв, и инвесторы вкладывают средства в другие проекты. Успешные компании, как традиционные, так и импакт, имеют одни и те же ключевые элементы успеха: сильная команда менеджеров, качественный продукт, четкое размещение на большом рынке и сильные операции.

Успешные импакт-компании масштабируют свой социальный импакт пропорционально росту своего бизнеса. Масштабируемые импакт-компании должны глубоко знать своих клиентов и иметь четкое и реалистичное видение того, как продукт или услуга, которую разрабатывает компания, решает реальную проблему в жизни ее клиентов. Хотя компании могут разрабатывать высококачественные продукты, отвечающие потребностям клиентов, они добьются желаемого эффекта только в том случае, если эти продукты будут действительно доступными для клиентов у основания пирамиды.

Инвестирование в творческие и коллективные финансовые структуры в целях расширения потоков капитала


Помимо заполнения пионерского разрыва, вторым столпом импакт-стратегии инвестирования является использование PRI в рамках креативных или коллективных структур финансирования, которые могут стимулировать увеличение потоков капитала для проектов или предприятий по решению проблем.

Программы «плата за успех» (также известные как «облигации социального воздействия») являются одним из примеров инновационной структуры финансирования, предназначенной для разблокировки частного капитала для финансирования социальных инноваций.

В рамках программы «платы за успех» частные инвесторы вносят авансовый капитал для финансирования реализации многообещающего содействия со стороны специального поставщика услуг (часто некоммерческой организации). Если содействие будет доказано успешным в течение определенного периода времени (как определено в договоре сторонним оценщиком), правительственные учреждения платят частным спонсорам фиксированную норму прибыли на свои инвестиции.

Первоначальные инвесторы получают финансовую отдачу только в том случае, если содействие завершается успешно, и степень финансовой отдачи, которую они получают, может быть связана с эффективностью содействия. Если программа терпит неудачу, первоначальные спонсоры теряют свои деньги — чем больше успешных программ, тем большую прибыль получают те же самые спонсоры.

Читать далее:



Все актуальные новости в мире импакта, устойчивого развития и smart-финансов на нашем официальном Телеграм-канале IxD Capital | Impact Channel
Рынок капиталов