Publications

Импакт-инвестирование | Северная Америка

Опыт импакт-инвестирования в странах Северной Америки


Северная Америка (англ. Northern America) — название региона, составляющего часть материка Северная Америка и занимающего территории севернее Латинской Америки. В состав региона входят США, Канада, Бермудские Острова, Сен-Пьер и Микелон и Гренландия. Один из самых экономически развитых макрорегионов в мире. В русском языке появилась некоторая неопределенность в связи с тем, что в английском языке Североамериканский регион называется не North America (как материк), а Northern America, что примерно можно перевести как «Северная часть Америки». Термин «Northern America» впервые был применен на картах 1755 года, когда континент делили между собой Великобритания, Франция и Испания. Сегодня под этим названием подразумевают экономически развитые государства и территории, располагающиеся севернее Латинской Америки. В данном обзоре основной упор будет сделан на импакт-экосистемы Канады и США, как лидеров отрасли.

Канада


Интерес вокруг направления импакт-инвестирования в Канаде продолжает расти, поэтому растет и спрос на информацию о новейших трендах сектора и возможностях, которые предоставляет рынок импакт-инвестиций. За последние несколько лет Канада приложила беспрецедентные усилия для внедрения принципов Повестки-2030 в структуру своих компаний и инфраструктуру, призванную оказать поддержку направлению социального финансирования. Были предприняты определенные рациональные шаги, которые позволят импакт-проектам, реализуемым различными фондами, организациями и предприятиями по всей стране, гармонично встраиваться в инфраструктуру и экосистему жизни общества, становясь его неотъемлемой частью.

Недавний глобальный финансовый кризис и последовавшие за ним резкий рост безработицы и падение доходов государства высветили насущную необходимость решения сохраняющихся проблем более эффективными способами. Правительства всего мира постепенно сталкиваются с проблемой финансового разрыва между ожидаемой потребностью в социальных услугах и способностью государства оплачивать такие нужды. К тому же, представители направления благотворительного финансирования все чаще испытывают определенное давление, которое мешает успешной реализации курируемых ими проектов. Общество должно найти инновационные способы решения глубоко укоренившихся социальных проблем, которые, в перспективе, окажут негативное влияние как на общество, так и на экономику.

Стоит отметить, что капиталистическая система неплохо справляется с возникающими экономическими последствиями, однако социальные последствия остаются в стороне. Несмотря на усилия правительств, уровень социального и экономического неравенства остается высоким в разных странах, и мир все еще очень далек от решения даже самых неотложных социальных проблем, например, таких как бездомность, рецидивизм, наркомания и показатели отсева из учебных заведений. Социальный сектор делает все возможное, чтобы смягчить социальные проблемы, которые государство, к сожалению, обошло своим вниманием. Тем не менее, большинство организаций в секторе ощущают острую нехватку финансирования. Поток благотворительных пожертвований истощается, сходит на нет объем средств, поступивших ранее от правительств стран. Миру в целом, как и Северной Америке в частности, необходима революция в решении социальных проблем.

Рынок импакт-инвестиций — это ответ на насущную потребность общества в инновациях и масштабировании существующих методов решения современных сложных социальных проблем. Привлечение нового капитала для решения проблем в масштабе требует разработки эффективной экосистемы, которая соединяла бы социальный сектор с рынками капитала и внедряла бы новые инструменты, которые позволят социальным предпринимателям добиваться значительного социального эффекта наряду с приемлемой финансовой отдачей.

Мир сейчас находится на заре социальной революции. Растущая волна социального предпринимательства ставит своей целью коренное изменение жизни людей. При наличии благоприятной нормативно-правовой среды и подходящей политики государства социальные предприниматели и импакт-инвесторы смогут нивелировать разрыв между ростом социальных потребностей общества и способностью государства их удовлетворять.

Особенности рынка импакт-инвестиций в Канаде


Импакт-инвестирование в Канаде набирает популярность, импакт-инвесторы становятся все более активными и «изощренными». Несмотря на то, что рынок импакт-инвестиций все еще представляет собой сравнительно небольшой сегмент всех рынков капитала, за последние несколько лет активность игроков данного направления набирает обороты. Новые разработки связаны с транзакционной активностью, целенаправленной политикой и усилиями по регулированию рынка, улучшенной координацией на рынке, более широким профилем выдвигаемых задач и растущей осведомленностью заинтересованных сторон. Анализы многих исследователей предрекают рынку импакт-инвестиций Канады стремительный рост, что соответствует общемировым тенденциям.

В перспективе экспертами ожидается укрепление связей между реципиентами и донорами капитала, которые в большинстве своем будут осуществляться через посредников. При этом, рынок посредников на рынке импакт-инвестиций в Канаде будет сформирован отдельно от основного рынка. Подобная структура работы позволит импакт-инвесторам страны продемонстрировать рост количества успешных транзакций, положительного импакта и потенциала компаний. Для ускорения роста импакт-инвестирования в Канаде необходимо грамотное индивидуальное, политическое и организационное лидерство. По всей стране в частном, общественном и государственном секторах сейчас выходят на передовые позиции лидеры, призывающие к системным изменениям в традиционных способах инвестирования и управления капиталом.

Изменения, которые были внесены новыми лидерами государственного, частного и общественного секторов стоит отметить, что за последние годы в Канаде:

1. Были внедрены тестирование, изучение и адаптация новых форм финансов, а также новые деловые практики с целью создания положительного социального и/или экологического импакта наряду с финансовой отдачей.

2. Продвигались изменения в государственной и институциональной политике в целях повышения динамики и легкости перемещения капитала, а также способов его размещения.

3. Укреплялись потоки готовых к инвестированию некоммерческих и коммерческих социальных предприятий и инициатив по производству импакта.

Хотя «импакт-инвестирование» — это относительно новый термин, сама практика для Канады не является новой. Примеры социальных инвестиций в Канаде восходят к зарождению движения кредитных союзов в начале 1900-х годов и продолжаются до более поздних инициатив общественного экономического развития, поддерживаемых правительствами различных уровней, например, такими как корпорации по развитию фьючерсов сообществ и финансовые учреждения аборигенов. Канадцы уже многие годы практикуют социально-ответственное инвестирование через частные и общественные фонды экономического развития или напрямую, за счет собственного богатства, через профсоюзы, религиозные организации или пенсионные фонды.

В традиционной раздвоенной системе правительства, общественные организации в большей степени сосредоточены на удовлетворении социальных потребностей посредством использования грантов, пожертвований и безвозмездных взносов, в то время как рынки капитала сосредоточены, прежде всего, на финансовой отдаче и экономическом росте. Ограниченный прогресс в решении наиболее сложных социальных и/или экологических проблем настоящего времени предполагает, что такой бинарный подход ограничен и недостаточен.

Для дальнейшего развития импакт-экосистемы будет полезным активизировать роль координаторов некоторых компаний, а также:

  • улучшить доступность и открытость информации и данных о рынке для отслеживания роста определенных показателей компаний;

  • внедрить единую, точную и своевременную политику предоставления отчетности, а также методологию проверки социальных и финансовых отчетов для компании;

  • признать необходимость облегчения и стимулирования деятельности в конкретных секторах и/или регионах, чтобы получить максимум пользы путем диверсификации своей деятельности;

  • шире освещать истории успеха, чтобы выработать у людей навык осмотрительного инвестиционного анализа для последующего принятия решения и мониторинга.

Текущее состояние импакт-инвестирования в Канаде


В целом импакт-инвестирование в Канаде характеризуется разнообразием подходов и организаций. Если брать во внимание размер страны, то не удивительно, что импакт-инвестирование в Канаде характеризуется достаточно высокой степенью разнообразия мотивов, направлений и форм. Спрос на импакт-капитал сильно велик, и на рынке импакт-инвестиций растет количество разнообразных инструментов и продуктов для импакт-инвестирования, доступного для различных классов активов, секторов и регионов. Также идет активная работа по разработке национальных методик и стандартов измерения импакта. В результате всего этого происходит появление на рынке новых участников — посредников, способствующих установлению связей между всеми участниками рынка и заинтересованными сторонами.

Замечательным примером создания импакт-экосистемы может служить экосистема социальной экономики в Квебеке — она является примером того, как сеть организаций может работать вместе для достижения общих целей и использовать различные формы капитала, включая импакт-инвестиции, для продвижения социального прогресса.

Несмотря на очевидные успехи, Канаде предстоит проделать большую работу по развитию вспомогательной экосистемы и построению инфраструктуры для целей эффективного развития импакт-инвестирования. На базовом уровне существуют несоответствия между количеством капитала в стране и возможностями его эффективного размещения — чаще всего предприниматели продолжают рассматривать получение финансирования как ключевой барьер для роста, а инвесторы по-прежнему оценивают готовность к заключению сделок и инвестициям в качестве основополагающей проблемы страны.

Затраты на поиск клиентов и транзакции по сделками остаются высокими даже без учета таких вопросов как разработка единой методологии измерения импакта и отлаживание единой системы регулирования. Резюмируя, можно сказать, что рынок импакт-инвестиций в стране развивается весьма динамично, но правительству и заинтересованным сторонам предстоит проделать большую работу по развитию потенциала сектора.

Несколько слов о развитии импакт-инвестирования в США


Устойчивые инвестиции и система импакт-инвестирования в США продолжают развиваться. На данный момент инвесторы уже учитывают экологические, социальные и управленческие факторы (ESG) в профессиональных активах на общую сумму более 12 триллионов долларов, что больше чем на 40% превосходит показатели предыдущих периодов. Устойчивые, ответственные и эффективные (SRI) инвестиции в США продолжают расширяться здоровыми темпами. Например, начиная с 2016 года общий объем активов в США, находящихся под управлением с использованием стратегий SRI, вырос с 8,7 триллионов долларов только за два года до 12,0 триллионов долларов к началу 2018 года (то есть на 38%), и с 2018 года по текущий 2020 год продолжает расти.

Фирмы по управлению активами и институциональные инвесторы решают разнообразный комплекс экологических, социальных и управленческих проблем в отношении более широкого круга активов, чем в предыдущие годы. Управляющие капиталами и инвесторы обеспокоены расовой и гендерной дискриминацией, насилием с применением огнестрельного оружия и отказами федерального правительства защищать окружающую среду. Они используют импакт-инвестиции как инструмент влияния на будущее своей страны.

Все чаще финансовые консультанты предлагают своим клиентам возможность инвестирования в устойчивые проекты. Инновации и технологические достижения, например, такие как целевые инвестиционные продукты, роботы-консультанты, большие массивы данных и искусственный интеллект стимулируют дальнейший интерес к устойчивому и эффективному инвестированию и рост сектора.

Например, в 2018 году фонд US SIF Foundation выявил 365 финансовых менеджеров и 1145 общественных инвестиционных организаций, которые включили критерии ESG в свой инвестиционный анализ и процессы принятия решений. Активы, которыми они управляют, составляют 11,6 триллионов долларов, что на 44% больше, чем 8,1 триллион долларов в активах по внедрению ESG в предыдущих периодах.

Что касается активов в целом, то финансовые менеджеры планомерно внедряют критерии ESG в оценку импакт-привлекательности проектов. В целом, с точки зрения оценки активов и внедрения критериев ESG, можно отметить, что в настоящий момент управляющие капиталом учитывают в большей степени социальные критерии, чем экологические критерии и/или критерии корпоративного управления. При этом, наибольший рост за последние два года наблюдается в категории товаров, что составляет в процентном выражении более 125% - с 2,0 триллионов долларов до почти 4,5 триллионов долларов.

Если говорить о более комплексном, взвешенном подходе к управлению активами, то проблемы изменения климата также являются наиболее важными при инвестиционном и финансовом планировании. Также большой популярностью среди инвесторов и управляющих активами пользуется критерий «риск конфликта».

Читать далее:





Все актуальные новости в мире импакта, устойчивого развития и smart-финансов на нашем официальном Телеграм-канале IxD Capital | Impact Channel
Региональный обзор