Publications

Импакт-инвестирование | Региональные различия рынков

Региональные различия рынков импакт-инвестирования как основа для построения устойчивых импакт-экосистем


Рост социального предпринимательства, поиск возможностей для решения социальных проблем с помощью инновационных бизнес-моделей связан с сопутствующим увеличением импакт-инвестиций. Импакт-инвесторы вкладывают финансовые средства в организации на ранних стадиях, ожидая получения финансовой прибыли и создания измеримого социального воздействия.

Однако механизмы, обуславливающие региональные различия в интенсивности и доступности импакт-инвестиций, остаются неустановленными. Города и регионы, такие как Лондон, Женева, Кремниевая долина и южная часть Африки, развивают активные сообщества импакт-инвесторов и становятся известными «очагами» импакт-инвестирования. Эти регионы демонстрируют характеристики динамичных и устойчивых экосистем, например, таких как разнообразие типов доступных инвесторов и координация среди инвесторов в инвест-сообществах.

Есть также регионы со слаборазвитыми или отсутствующими секторами инвестирования с небольшим количеством инвесторов. Симбиотическая связь между социальным предпринимательством и импакт-инвестированием предполагает, что региональные различия в «интенсивности» импакт-инвестирования важны, потому что они могут влиять на объем и жизнеспособность регионального социального предпринимательства и, потенциально, на жизнеспособность экосистемы социального предпринимательства региона.

Исследования импакт-инвестирования не объясняют различий в сообществах импакт-инвестирования, потому что ученым еще предстоит четко сформулировать региональное или географическое разделение мира на зоны для инвестиций. Вместо этого, исследования, как правило, сосредоточены на развитии глобального инвестиционного сообщества или на конкретных секторах (например, таких как сельское хозяйство), которые не рассматриваются в тесной привязке к конкретному месту. Ученые не спешили признать, что философия импакт-инвестирования имеет значение решающее значение для будущего планеты. Вместо этого исследования, как правило, сосредотачивали свое внимание на импакте от инвестиций на индивидуальном или организационном уровнях и рассматривают инвестирование как явление, происходящее изолированно от основных экономических процессов, а не как результат сложной и контекстуализированной системы экономических, социальных и культурных событий.

В настоящее время существует насущная необходимость создания экосистемы импакт-инвестирования как набора взаимосвязанных сил, которые способствуют и поддерживают региональную инвестиционную деятельность. Три ключевых вопроса, которые в настоящий момент требуют уточнения формулировки:

  • Что будут представлять собой экосистемы для импакт-инвестирования?

  • Какие атрибуты на уровне экосистемы приводят к тому, что некоторые экосистемы воздействия становятся более активными — создают и поддерживают высокие уровни инвестиционной импакт-деятельности?

  • Какие экономические компоненты влияют на эти атрибуты экосистемного уровня?

Предпринимательские экосистемы


Чтобы изучить систему сил, формирующих предпринимательство, исследователи определили ключевые компоненты динамичных предпринимательских экосистем — экосистем, которые генерируют и поддерживают высокий уровень предпринимательской деятельности. Исследования процветающих предпринимательских экосистем, таких как Кремниевая долина и Бангалор, определили основные атрибуты динамичных экосистем, включающие глубокие резервуары инвестиций на ранних этапах, человеческий капитал, ориентированный на предпринимательство, передовые исследовательские институты, наличие ведущих пользователей инноваций, плотные социальные сети и связи среди предпринимателей, а также культурные традиции, которые поддерживают предпринимательскую деятельность.

Теоретические основы построения экосистемы импакт-инвестирования


Основываясь на исследованиях функционирования других типов социально-экономических экосистем, выделяются три атрибута системного уровня — разнообразие экосистемы, ее согласованность и координация — которые считаются критически важными для динамичного развития экосистемы импакт-инвестирования. Атрибуты системного уровня динамично развивающихся импакт-экосистем, в свою очередь, являются продуктом конкретных компонентов экосистемы, которые существуют на индивидуальном, организационном и общинном уровнях — характеристик инвесторов, наличия ориентированных на импакт организаций поддержки, а также распространенность культурных ценностей устойчивого развития.

Экосистемное разнообразие


Исследования экосистем по типам показывают, что основным атрибутом здоровых экосистем является разнообразие. Разнообразие проявляется в импакт-экосистемах в нескольких формах. Импакт-инвесторы могут осуществлять инвестиции, направленные на различные аспекты жизни планеты (например, в проекты, направленные на решение экологических, социальных или политических проблем). Разнообразие также является необходимым компонентом для долгосрочной устойчивости импакт-экосистем. Система, в которой недостаточно разнообразия, не может без потерь адаптироваться к динамично меняющимся экономическим условиям в современном мире.

Согласованность экосистем


В динамичных экосистемах существует противоречие между поощрением разнообразия компонентов экосистемы и, в то же время, обеспечением согласованности между этими компонентами. Согласованность — это степень ассоциации между компонентами экосистемы, которая заставляет их объединяться во взаимосвязанную группу, то есть, в экосистему. Согласованность возникает из общих намерений и поведения участников экосистемы, которые создают согласованность в их деятельности.

Например, в динамичных предпринимательских экосистемах существует определенная степень согласованности между участниками системы, которая проистекает из их общих целей, совместной деятельности и коллективных ценностей, норм и общеизвестных правил. Эта согласованность создает общность людей и организаций, занятых одинаковыми видами деятельности, которая является основой системы и помогает поддерживать ее.

Динамичные экосистемы импакт-инвестирования также требуют определенной степени согласованности. Должен существовать набор участников, которые в какой-то степени занимаются одними и теми же видами деятельности. В частности, для развития и функционирования импакт-экосистемы крайне важно, чтобы существовала группа людей, которые стремятся к измеримому социальному воздействию при одновременном получении финансовой отдачи. В самом деле, существование такой группы является одним из признаков существования импакт-экосистемы. Хотя импакт-инвесторы различаются способами достижения своих целей, в динамичной импакт-экосистеме у этих инвесторов есть возможность согласования своих поведенческих паттернов — в стремлении к инвестициям, приносящим финансовую и социальную прибыль.

Компоненты экосистемы импакт-инвестирования


Силы, которые влияют на атрибуты экосистемы импакт-инвестирования, действуют на микро- (индивидуальном), мезо- (организационном) и макро- (сообщества) уровнях. Чтобы понять функционирование импакт-экосистем, уместно опираться на исследования предпринимательских экосистем, поскольку импакт-инвестирование сосредоточено на ранних этапах предпринимательской деятельности и, таким образом, является подтипом предпринимательской деятельности. Кроме того, поскольку импакт-инвесторы обычно вкладывают средства в предпринимателей, импакт-экосистема региона должна быть привязана к его предпринимательской экосистеме. Однако, хотя предполагается, что в предпринимательских экосистемах и МИП есть некоторые общие компоненты, гибридная природа импакт-инвестирования также создает уникальную динамику, которая влияет на три атрибута экосистемы — разнообразие, согласованность и координацию.

Различия в культурных особенностях поддерживают целостность импакт-экосистем


Предполагается, что два специфических культурных компонента экосистем — общие ценности, стимулирующие смешение стратегий, и описательная часть, передающая эти ценности, влияют на согласованность импакт-экосистем. Успешные предпринимательские экосистемы имеют в основе культуры, которые ценят инновации, эксперименты, воображение и готовность изменить статус-кво. Эти культуры, в свою очередь, имеют в основе такие ценности, как терпимость к риску и легитимность создания богатства и стремление к прибыли, которые тесно связаны с экономической логикой и поощряют инвестиции в предприятия на ранних стадиях. Ценности, связанные с экономической логикой, стимулируют традиционные венчурные инвестиции; тем не менее, их недостаточно для стимулирования импакт-инвестиций, поскольку импакт-инвестирование является деятельностью, движимой как экономической, так и общественной логикой. В дополнение к экономическим ценностям, чтобы стимулировать импакт-инвестирование, культура импакт-экосистемы должна декламировать ценности, связанные с логикой сообщества, включающие общие убеждения в таких ценностях, как помощь другим людям, исправление социальных ошибок и поддержка местного сообщества.

Для создания экосистемы импакт-инвестирования регион должен иметь культуру, которая порождает сообщество людей, разделяющих экономические и общественные ценности. Такая культура предполагает ценности, соответствующие как экономической, так и общественной логике.

«Последствия» для специалистов-практиков


Агенты экономического и общественного развития все чаще обращаются к социальному предпринимательству как к средству поиска инновационных решений давних социальных проблем. Проблема заключается в том, что гибридность социального предпринимательства, проистекающая из стремления предпринимателей к бизнесу и социальной миссии, создает несоответствие между целями социальных предпринимателей и целями большинства традиционных инвесторов (например, венчурных капиталистов, которые руководствуются в первую очередь экономической логикой и которые стремятся максимизировать финансовую отдачу, а не социальное воздействие). Поскольку импакт-инвестирование является важным источником ресурсов для социального предпринимательства, жизнеспособность сообщества социального предпринимательства в регионе, вероятно, зависит от активности их импакт-сообщества. Таким образом, если цель состоит в том, чтобы стимулировать более активное социальное предпринимательство, одним из способов достижения этого может быть развитие экосистемы инвестирования в регионе.

Читать далее:





Все актуальные новости в мире импакта, устойчивого развития и smart-финансов на нашем официальном Телеграм-канале IxD Capital | Impact Channel
Региональный обзор